汽车行业周报：AEB——辅助驾驶的安全基座

本周行情回顾

A股汽车板块本周涨幅2.68%，在SW一级行业中排名第7名。2025年以来，A股汽车板块累计涨幅12.74%，在SW一级行业中排名第13名。中马传动领涨，华培动力领跌。

本周专题：AEB——辅助驾驶的安全基座

• AEB定义及作用：AEB（自动紧急制动）通过实时监测车辆前方环境，在碰撞危险时发出警告并自动制动，显著提升驾驶安全性。据IIHS、NHTSA、Euro-NCAP研究，AEB可减少约50%的追尾碰撞事故，降低约30%的行人受伤风险。
• AEB新规推进：2025年5月，《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，将AEB从推荐性标准升级为强制性国家标准，计划2028年1月1日开始实施。新标准扩大适用范围，新增对弱势道路使用者识别能力要求，提升性能指标。
• AEB工作原理：包含感知-决策-执行闭环。感知系统通过摄像头、雷达等获取信息，决策芯片判断碰撞风险，执行器进行制动。
• AEB技术难点：恶劣环境下感知效果受考验，控制逻辑调教难度高，误触发和灵敏度需权衡。
• 厂商AEB方案：采埃孚、博世、理想汽车、华为、极氪等厂商推出不同方案，智驾发展推动AEB能力升级。
• 市场扩容：2025年1-4月AEB乘用车整体装车率达60.1%，但配置率随价格带下沉而下降。新规将使AEB覆盖更广泛车型，带来市场快速扩容，产业链玩家有望广泛受益。

本周观点

• 智驾：关注三季度VLA和车载算力提升带来的体验变革，新势力及第三方玩家产品持续迭代。
• 整车：关注智驾强势主机厂及布局高端市场玩家，推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪等。
• 零部件：关注优质零部件公司市场份额扩张及转型机器人机遇，推荐华阳集团、德赛西威、均胜电子等。

本周热点

• 尊界S800上市67天大定突破1万台。
• 理想i8统一配置，售价降至33.98万。
• 7月全国乘用车零售销量183.4万辆，新能源车零售渗透率54.7%，零售销量破百万。

投资建议

智驾逐步开启商业化落地，主机厂和零部件公司有望持续受益。整车推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪等，受益标的赛力斯、江淮汽车等。零部件赛道关注华阳集团、德赛西威等，受益标的伯特利、保隆科技等。

风险提示

• 乘用车行业需求不及预期。
• 汽车行业竞争加剧。
• 电动智能化转型不及预期。
• 政策支持力度不及预期。
• 原材料价格大幅波动风险。