汽车行业周报：商务部推动汽车流通消费改革，华为发布智能辅助驾驶安全倡议

投资要点 投资建议：4月1-27日，乘用车零售139.1万辆，同比增长10%，环比下降10%。今年以来累计零售651.8万辆，同比增长7%。乘联会预计，4月狭义乘用车零售总市场约为175万辆，同比增长14.4%，环比下降9.8%，新能源零售预计90万辆，渗透率51.4%。近期，商务部副部长盛秋平表示，将推动汽车流通消费改革，组织开展汽车流通消费改革试点，支持有条件的地方在新车、二手车、报废车、汽车后市场等各环节创新先行先试，优化汽车限购限行措施，以更好满足居民购车需求，并将建设全国汽车全生命周期信息平台，畅通二手车消费，支持地方发展汽车改装、房车露营、传统经典车等汽车后市场，培育汽车消费新增量。4月28日，国家发展改革委副主任赵辰昕表示，将深入实施提振消费专项行动，抓紧出台各领域专项措施，并指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标。智能汽车方面，华为联合广汽、上汽、江汽、奥迪、东风猛士、岚图、深蓝汽车、北汽、阿维塔、赛力斯、奇瑞汽车等11家汽车品牌发布《智能辅助驾驶安全倡议》，提出技术先行、营销透明、用户为本、标准共建，倡议汽车行业持续提升行业智能辅助驾驶安全基线。投资机会方面，建议关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业；建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企；建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会。 乘用车：4月1-27日，乘用车零售139.1万辆，同比增长10%，环比下降10%。 今年以来累计零售651.8万辆，同比增长7%；4月1-27日，乘用车批发156.9万辆，同比增长10%，环比下降16%，今年以来累计批发784.7万辆，同比增长11%。乘联会预计，受益于“五一”节前冲量，4月第四周、第五周日均零售8.53万辆，同比17.3%，环比-1.2%，预计4月狭义乘用车零售总市场约为175万辆，同比增长14.4%，环比下降9.8%。建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、上汽集团（600104）、长安汽车（000625）、广汽集团（601238）、零跑汽车（9863.HK）。 新能源汽车：4月1-27日，新能源乘用车零售72.8万辆，同比增长24%，环比下降10%，零售渗透率52.3%，今年以来累计零售314.8万辆，同比增长33%；4月1-27日，新能源乘用车批发84.6万辆，同比增长25%，环比下降6%，新能源厂商批发渗透率53.9%，今年以来累计批发369.5万辆，同比增长38%。建议重点关注在技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业 。主要标的： 比亚迪 （002594）、吉利汽车（0175.HK）、华域汽车（600741）、新泉股份（603179）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）、川环科技 （300547）、无锡振华（605319）。 智能汽车：华为联合广汽、上汽、江汽、奥迪、东风猛士、岚图、深蓝汽车、北汽、阿维塔、赛力斯、奇瑞汽车等11家汽车品牌发布《智能辅助驾驶安全倡议》，提出技术先行、营销透明、用户为本、标准共建，倡议汽车行业持续提升行业智能辅助驾驶安全基线。建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及与科技企业深度合作、积极布局智能汽车领域的传统车企。主要标的：1）整车：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、上汽集团（600104）；2）零部件：德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、星宇股份（601799）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。 重卡：3月重卡零售销量7.26万辆，同比下降4.5%，环比增长49.1%。其中牵引车销量为3.89万辆，同比下降7.5%，环比增长31.9%。2025年1-3月，重卡累计销量15.57万辆，同比增长13.1%。其中牵引车累计销量8.53万辆，同比增长16.9%。根据第一商用车网数据，4月全国共新增新能源牵引车1.02万辆，同比增长288%，环比增长31%，新能源牵引车市场延续高景气。天然气重卡方面，3月天然气重卡上险量2.16万辆，同比下降26%，环比增长22%，1-3月累计上险4.70万辆，同比增长4%。截至4月20日，液化天然气价格为4481.6元/吨，同比增加12.2%，环比降低1%，汽柴比为0.6。考虑天然气重卡被纳入报废更新补贴范围，天然气重卡的经济性优势得到进一步增强，预计天然气重卡销量有望实现增长。建议持续关注重卡报废更新给行业内销带来的机会以及天然气重卡纳入补贴范围给天然气重卡板块带来的机会。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险、关税政策风险等。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收6871.66点，上涨0.5%。沪深300指数报收3770.57点，下跌0.4%。子板块方面，乘用车板块下跌2.6%；商用载客车板块下跌3.5%；商用载货车板块上涨1.2%；汽车零部件板块上涨2.3%；汽车服务板块上涨0.7%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第8位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，4.28-4.30） 图2：行业走势排名（4.28-4.30） 估值上，截止4月30日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周上涨0.3%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是精进电动-UW、金麒麟、雷迪克、菱电电控、新坐标； 跌幅前五依次是海联金汇、曙光股份、申达股份、上声电子、久祺股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（4.28-4.30） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（4.28-4.30） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨0.6%，铜价下跌0.3%，铝价上涨0.8%，天然橡胶期货价格下跌0%，布伦特原油期货价格下跌8.3%，浮法玻璃价格上涨0.3%。液化天然气方面，截至4月20日液化天然气价格为4481.6元/吨，同比增加12.2%，环比降低1%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 商务部支持汽车后市场发展。4月28日消息，商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上表示，将推动汽车流通消费改革，组织开展汽车流通消费改革试点。相关措施包括支持有条件的地方在新车、二手车、报废车、汽车后市场等各环节创新先行先试，优化汽车限购限行措施，以更好满足居民购车需求。盛秋平还提到，将建设全国汽车全生命周期信息平台，打通数据孤岛，畅通二手车消费。此外，支持地方发展汽车改装、房车露营、传统经典车等汽车后市场，推动汽车运动和汽车文化发展，延伸汽车消费链条，培育汽车消费新增量。（来源:第一电动） 发改委针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标。4月28日，国家发展改革委副主任赵辰昕在国新办新闻发布会上表示，将深入实施提振消费专项行动，抓紧出台各领域专项措施，并指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标。（来源:第一电动） 全球电动汽车一季度销量突破410万辆。根据电动汽车研究机构Rho Motion的最新数据，2025年3月全球电动汽车销量攀升至170万辆，推动第一季度总销量达到410万辆，同比增长29%。3月销量环比2月更实现40%的显著增长，电动汽车市场继续保持强劲增长。（来源:盖世汽车） 华为联合11家车企发布智能辅助驾驶安全倡议。4月27日消息，华为乾崑智能汽车解决方案官微发布了《智能辅助驾驶安全倡议》，该倡议得到了广汽、上汽、江汽、奥迪、东风猛士、岚图、深蓝汽车、北汽、阿维塔、赛力斯、奇瑞汽车等11家汽车品牌的高管署名支持。倡议内容主要包括：技术先行，即持续投入核心技术研发，提升整车主动安全能力；营销透明，倡议全行业实事求是宣传，明确智能辅助驾驶的功能边界和使用条件；用户为本，华为将与各品牌合作推出“智能辅助驾驶安全训练营”，提升用户安全驾驶意识；标准共建，倡议全行业积极参与行业标准建设，提升安全标准。华为表示，愿与全行业一道，以安全为灯塔，构建“全时速、全方向、全目标、全天候、全场景”的安全底座，持续提升行业智能辅助驾驶安全基线。 比亚迪柬埔寨乘用车工厂奠基，预计今年4季度投产/年产能1万辆。4月28日，比亚迪柬埔寨乘用车工厂举行奠基仪式。工厂位于柬埔寨西哈努克港经济特区，是柬埔寨第一个新能源汽车工厂。工厂占地面积12公顷，总投资额3200万美元。预计今年第四季度正式投产，项目规划年产能为1万辆。（来源:易车原创报道） 小鹏智能辅助驾驶安心服务正式上线。4月28日，小鹏汽车宣布智能辅助驾驶安心服务正式上线，239元/年，至高补偿100万元，NGP退出后5秒内仍可享受权益。小鹏汽车表示，智能辅助驾驶安心服务具有四大优势，包括覆盖行车及泊车场景，提供全场景保障；不限赔付次数；覆盖5家头部保险公司，享权更便利；并且小鹏全车系及车型均可享受服务。（来源:易车原创报道） 2.2公司新闻 表1：主要车企4月销量情况（万辆） 上海凤凰：公司公告，上海凤凰企业（集团）股份有限公司于2025年4月28日召开第十一届董事会第二次会议，审议通过了《上海凤凰关于在保加利亚投资设立控股子公司的议案》。公司全资子公司上海凤凰自行车有限公司拟通过其香港全资子公司凤凰自行车（香港）有限公司与保加利亚PD1InvestLt d共同出资在保加利亚设立控股子公司。SPV公司出资550万欧元至保加利亚设立保加利亚锂电助力车合资公司。SPV出资550万欧元，占合资公司55%股权；PD1InvestLt d出资450万欧元，占合资公司45%股权。合资公司主营业务为电助力自行车和普通自行车研发、生产、销售，及售后服务。（来源：公司公告） 云内动力：公司公告，昆明云内动力股份有限公司于2025年4月28日召开了第七届董事会第十次会议，会议审议通过了《关于向全资子公司增资的议案》。为满足业务拓展需要，提升行业竞争力，公司拟以自有资金向向全资子公司昆明云内动力智能装备有限公司增资2,700万元，用于市场拓展及补充流动资金。本次增资完成后，智能装备公司仍为公司的全资子公司，其注册资本由300万元增至3,000万元。（来源：公司公告）新坐标：公司公告，杭州新坐标科技股份有限公司拟与浙江陀曼智能科技股份有限公司、孙立松先生共同出资设立杭州九月八精密传动科技有限公司，研发、生产和销售滚柱丝杠、滚珠丝杠等精密传动零部件，实现多方的战略合作及优势互补。新设子公司注册资本为10,000万元人民币，由公司认缴出资人民币7,700万元，陀曼智能认缴出资人民币1,800万元，孙立松先生认缴出资人民币500万元。项目总投资额约50,000万元人民币，其中注册资本10,000万元。（来源：公司公告） 新泉股份 ：公司公告 ， 江苏新泉汽车饰件股份有限公司拟通过全资子公司XINQUANINTERNATIONALDEVELOPMENTSINGAPOREPTE.LTD.（新加坡新泉）对XinquanSlovakiaAu