宏观日报

11月23日市场表现：2DAX上涨1.18%，报24829.9点；CAC400上涨0.2%，报8211.5点；COMEX上涨3.00%，报4459.70美元；LME铜上涨4.96%，报13087.5美元；LME铝上涨2.79%，报17290.0美元；LME锌上涨5.32%，报42560.0美元；LME镍上涨2.59%，报3208.0美元；LME铅上涨2.47%，报3090.0美元；LME锡上涨1.15%，报2029.5美元。

22.46%的企业报告订单增加，3.449%的企业报告新订单减少。32.8%的企业报告就业人数增加，23.5%的企业报告就业人数减少。54.33%的企业报告出货量增加，33.701%的企业报告出货量减少。103.14%的企业报告供应商配送时间缩短，44.159%的企业报告供应商配送时间延长。302.26%的企业报告存货水平增加，26.485%的企业报告存货水平减少。

2025年12月ISM制造业指数为48.247，高于50荣枯线，显示制造业扩张。2024年10月GDP增长率为1.9%，低于预期。市场情绪指标显示，投资者对经济复苏持谨慎态度，但部分行业表现强劲。

研究结论：当前市场呈现分化格局，金属板块表现活跃，但整体经济复苏动能仍需观察。企业调查数据显示制造业扩张，但就业和存货数据存在矛盾，需关注后续经济走势。