市场回顾与重要资讯
- 金银市场：继前一天大跌后，金银小幅反弹，伦敦金重回4350美元关口之上，伦敦银站回74美元一线。沪金主力合约收跌3.11%，报984.84元/克；沪银主力合约收跌3.96%，报18140元/千克。两市合约加权日减仓，市场情绪转淡。
- 人民币汇率：人民币兑美元汇率走强并破7，至下午3点交投于6.99附近，为2023年5月以来的高位。
- 美联储观察：美联储明年1月降息25个基点的概率为16.1%，维持利率不变的概率为83.9%。到明年3月累计降息25个基点的概率为45.4%，维持利率不变的概率为47.7%，累计降息50个基点的概率为6.9%。
- 特朗普政府动向：特朗普考虑起诉美联储主席鲍威尔并要求其辞职，美联储主席人选预计将于一月公布。
逻辑分析
- 金银走势：近两日金银走势与宏观基本面关联较弱，主要由资金和情绪推动。周末芝商所上调保证金后，市场情绪趋于谨慎，周一市场出现大跌。尽管中长期走势不悲观，但近期极端行情透支了部分未来涨幅，建议暂时观望，等待市场情绪企稳。
- 交易策略：单边观望，待元旦假期后再择机入场；套利观望；期权观望。
铂钯市场回顾与重要资讯
- 铂钯市场：外盘铂钯震荡走强，伦敦铂金交投于2164.60美元，伦敦钯金交投于1606.62美元。广期所铂、钯合约跌停开盘，最终封板收盘，两市合约加权日减仓，沉淀资金流出。
- CME美联储观察：与金银市场分析相同。
铂钯逻辑分析
- 宏观与基本面：12月FOMC会议降息25BP并启动RMP国债购买计划，非农就业数据低于预期，11月CPI显著低于预期，美元指数低位运行，利多有色及贵金属。欧盟准备放宽禁止内燃机汽车规则，提振铂钯需求前景。摩根大通报告称彭博商品指数将在2026年调整金银权重，但贵金属仍有配置需求。
- 基本面数据：铂金2025年总体供需偏紧，显性库存有去化表现，基本面有支撑，短期偏多看待。钯金总体需求增长有限，基本面驱动力量不足，未来或将更多受益于宏观环境，与铂金价格走势联动。
- 资金博弈：铂、钯合约价格连续多日放量大涨，国内短期涨幅过高，与外盘存在巨大现货套利空间并连续多日放大，资金炒作情绪过热，风险因素积攒极高，CME上调保证金将加速行情进程，后续或进入宽幅震荡期。
铂钯交易策略
- 单边：铂钯后市或在基本面偏紧叠加宏观环境宽松的主线中运行，但国内合约溢价较高，不建议追高，以MA5日线逢低布多思路为主，注意仓位管理，谨慎参与。
- 套利：择机多铂空钯。
- 期权：观望。
