回顾与展望
本周05合约为上涨态势，周涨幅为0.95%，周一开盘价为4760元/吨，周五收盘价为4805元/吨。
供给端
- 2025年12月PVC产量为213.7356万吨，环比增加2.70%。
- 样本企业产能利用率为78.63%，环比增加0.02个百分点。
- 电石法企业产量33.815万吨，环比减少0.17%；乙烯法企业产量14.571万吨，环比增加6.51%。
- 本周供给压力有所增加，下周预计检修减少，排产少量增加。
需求端
- 下游整体开工率为43.94%，环比减少0.58个百分点，高于历史平均水平。
- 下游型材开工率为29.78%，环比减少0.78个百分点，高于历史平均水平。
- 下游管材开工率为35.6%，环比减少0.60个百分点，高于历史平均水平。
- 下游薄膜开工率为66.43%，环比减少0.35个百分点，高于历史平均水平。
- 下游糊树脂开工率为80.75%，环比持平，高于历史平均水平。
- 船运费用趋稳，国内PVC出口价格占优。
- 当前需求或持续低迷。
成本端
- 电石法利润为-713.56元/吨，亏损环比减少6.00%，低于历史平均水平。
- 乙烯法利润为-279.49元/吨，亏损环比减少16.00%，低于历史平均水平。
- 双吨价差为2002.35元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平。
- 排产或将承压。
库存
- 厂内库存为30.9226万吨，环比增加0.98%。
- 电石法厂库为22.6576万吨，环比增加1.46%。
- 乙烯法厂库为8.265万吨，环比减少0.30%。
- 社会库存为52.52万吨，环比增加2.21%。
- 生产企业在库库存天数为5.1天，环比减少3.77%。
- 总体库存处于中性位置。
预计
- 下周需求或持续低迷，检修减少，排产少量增加。
- 盘面或将偏空震荡调整。
PVC期货行情
- 主力05合约呈上涨态势，预计下周或将偏空震荡调整。
核心观点与结论
- 本周PVC价格上涨，但供给压力增加，需求持续低迷，成本端利润承压。
- 下周预计需求仍将低迷，供给端或有少量增加，盘面或将偏空震荡调整。
