- 核心观点：2026年度电力设备策略聚焦出口引领，重点布局变压器与AI电源两大高增长赛道。海外电力设备需求持续扩大，尤其受AI算力发展驱动，美国数据中心建设加速但电力系统承压明显，预计未来将出现数十至数百吉瓦级电力缺口，推动全球电力基础设施投资升温。中国电力设备企业凭借技术领先、产能充足和成本优势，迎来重大出海机遇。
- 海外电力设备需求快速增长：
- AI算力扩张带动电力基础设施紧缺：美国四大互联网厂商资本开支持续上修，亚马逊2024年达830亿美元，2025年预期升至1,250亿美元；数据中心用电需求激增，保守预测将产生70多吉瓦电力缺口，超预期情况下或达200吉瓦以上；美国需维持年均5%用电量增长才能支撑AI发展，电力成为制约AI落地的关键瓶颈。
- 政策推动数据中心自建电力设施：美国白宫推出“创世纪”等政策，鼓励数据中心配套建设电力系统；预计2026年相关订单将迎来集中兑现期，形成明确需求支撑。
- 中国电力设备出口优势显著：
- 变压器出海空间广阔：国内企业在手订单持续增长，国家能源、西门子能源、GE等订单收入比普遍达3倍，交付周期超三年；大型变压器交付周期长达四年以上，全球供给能力严重不足；中国变压器海外市场份额不足5%，扣除本土需求后仍有巨大提升潜力；预计未来出口金额年均增速可达30%，占据全球新增市场主要份额。
- 中低压设备同步受益：电缆、低压电器、开关类设备近年出口增速稳健；海外整体电气设备紧缺态势由高压向中低压传导，形成全面出口机遇。
- AI数据中心供电技术革新带来新赛道：
- 800伏直流供电架构即将普及：英伟达技术路线指引下，2026年下半年800伏供电架构将全面铺开；直流供电效率高于传统UPS交流架构，有助于降低数据中心能耗成本。
- 供电架构演进路径清晰：当前阶段向HBDC与巴拿马电源过渡，HBDC为SST的前置基础路线；SST（固态变压器）为终极方案，具备高度集成化、多端口接入能力，适配光储直连、柴发等多种输入输出场景；2026年为SST产业链验证落地关键年，2027至2028年有望进入小批量到大批量出货阶段。
- 中国在直流供电领域具备领先优势：国内企业如中国西电已在“东数西算”工程中应用SST技术；在新能源与配电网领域已有多个SST应用案例，技术积累深厚；具备产能与成本双重优势，预计将在海外数据中心项目中加快合作落地进程。
