铁矿石刚需企稳迹象显现 螺纹钢终端需求已进入淡季

发布时间：2026-01-05 13:02:45作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月31日，螺纹钢期货主力合约收跌0.48%至3122.0元。 资金流向 12月31日收盘，螺纹钢期货资金整体流出3.27亿元。 背景分析 国内高炉铁水日产已连续第2周环比微升，刚需企稳迹象显现。且国内钢厂原料冬储补库周期未结束。预计1月份进口矿供需矛盾积累速度边际上有望逐步放缓。 后市展望 国内1月港口免堆期政策落地，叠加高港口库存、短期高到港量，现货端压力可能会上升，进而压制铁矿价格上方空间。预计本周铁矿价格或将于价格区间内偏强运行，05合约价格区间为【760，810】。 研报正文研报正文 【铁矿石】 1月份进口矿发运将转入淡季，发运重心季节性回落，高到港量拐点也将于1月中下旬出现。国内高炉铁水日产已连续第2周环比微升，刚需企稳迹象显现。且国内钢厂原料冬储补库周期未结束。预计1月份进口矿供需矛盾积累速度边际上有望逐步放缓。 另外，假期消息西芒杜铁矿项目方确认，几内亚交通部要求其国有航运公司GAC拟强制承运项目30%以上的铁矿产量。不过，国内1月港口免堆期政策落地，叠加高港口库存、短期高到港量，现货端压力可能会上升，进而压制铁矿价格上方空间。预计本周铁矿价格或将于价格区间内偏强运行，05合约价格区间为【760，810】。建议铁矿继续持有卖出虚值看跌期权头寸I2605-P-760。风险提示：宏观政策面超预期。 【螺纹钢】 假期期间现货价格整体持稳。政策面，求是网发表专题文章《改善和稳定房地产市场预期》，措辞积极，跨年政策面预期偏积极。基本面，终端需求已进入淡季，螺纹钢供需矛盾不突出。周一钢银样本建筑钢材全国城市库存环比续降3.22%，且库存绝对值偏低。 上周高炉铁水产量连续第2周环比微增，国内钢厂原料冬储补库周期未结束，铁矿偏强对冲焦煤偏弱的影响，炼钢成本仍有支撑。预计春节前螺纹价格或继续区间运行，价格区间【3000，3200】不变。风险提示：宏观政策超预期。 【热卷】 假期期间现货价格整体持稳。政策面，目前为止新一年“以旧换新”等政策已落地，财政、地产等政策信号偏积极，跨年政策面预期乐观。基本面，热卷等板材存量库存消化偏慢的问题依然存在。钢材直接出口依然强劲，但 国内买单出口风险上升。 上周高炉铁水产量连续第2周环比微升，叠加国内钢厂原料冬储补库周期未结束，铁矿偏强对冲煤焦偏弱的影响，炼钢成本尚有支撑。预计春节前热卷价格继续区间运行，价格区间【3200，3350】。风险提示：宏观政策超预期。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：兴业期货