博腾股份机构调研纪要

调研日期: 2026-01-05 重庆博腾制药科技股份有限公司成立于2005年,是国内领先的医药合同定制研发及生产企业(CDMO),2014年在深圳证券交易所挂牌上市(股票代码:300363)。公司主要为全球药企、新药研发机构等提供从临床早期研究直至药品上市全生命周期所需的化学药和生物药定制研发和生产服务。作为一家国家高新技术企业,公司为全球客户提供卓越的端到端CDMO服务。研发、生产和运营机构遍及中国、美国、比利时、瑞士、丹麦等地,全球雇员4000余人。公司致力于成为全球最开放、最创新、最可靠的制药服务平台,让好药更早惠及大众。通过十余年的沉淀,公司拥有领先的研发技术平台能力、完善的质量管理、EHS管理体系和良好的交付记录,为全球创新药企业提供从小试、中试放大到商业化生产的核心服务和各种认证注册申报支持。公司通过NMPA、FDA、PMDA、WHO和EMA权威认证,为全球知名药企及药物研发机构长期提供服务。产品线不乏全球年销售收入超过10亿美金的重磅药,涉及抗艾滋病、肝炎、糖尿病、肿瘤、镇痛、抗心衰、降血脂、失眠、癫痫、抗流感、抗过敏等重大疾病治疗领域。公司坚持以技术创新驱动企业高质量发展,不断加强创新投入,积极推进关键核心技术研发和创新人才团队建设。2021年研发投入2.64亿元,研发技术团队规模1200余人;截至2021年底,公司已获授权的发明专利48项(其中39项国内专利,9项国外专利);PCT专利5项。 公司与投资者交流情况: Q1:第四季度经营情况如何? A1:目前来看,2025年整体经营情况符合年度经营计划,目前我们的工作重心也已经全面转向2026年。关于具体的经营结果还要以后续法定披露的财务、业务等数据为准。 Q2:国内市场的价格情况是否有改善? A2:2025 年,中国创新药 license out 交易金额超过 1300 亿美金,整体拉动了国内市场热情。因此,需求量上有所提升,但是市场竞争仍然比较充分,价格没有明显变化。 Q3:工厂产能利用率如何?未来 Capex 计划如何? A3:2025年公司整体产能利用率有所提升。公司当前重心是充分利用现有产能和资产,Capex投入主要聚焦在提升特定能力、设施升级改造等方面。 Q4:今年前三季度公司整体毛利率 29%左右,后续是否还能继续提升? A4:我们的目标是继续提升毛利率水平。 Q5:细胞基因治疗业务今年的情况如何?是否有海外客户? A5:2025年,博腾生物整体业务开展符合预期,在多个业务领域均实现突破,包括获得商业化工艺变更阶段的CMC项目、完成首个 invivo CAR 慢病毒项目工艺开发及三批 GMP 批次生产,签署多个慢病毒/mRNA-tLNP的in vivo CAR-T 管线项目。博腾生物已经在美国、欧洲、韩国等海外市场取得突破。 Q6:如何看待 in vivo CAR-T? A6:In vivo CAR-T为未来CGT商业化现货型产品打开了一种思路和可能,但是目前仍在早期阶段,在技术成熟度、安全性等方面仍需要验证。 Q7:公司目前的小核酸产能如何? A7:目前公司拥有中试规模的小核酸生产能力,能够支持临床二期以前的需求。 Q8:斯洛文尼亚基地的进展如何? A8:斯洛文尼亚目前拥有团队 37 人左右,主要是研发团队,2025年已经有海外项目交付。 Q9:目前公司产品管线中是否有专利快到期导致需求下降的情况? A9:目前不存在相关情况。 Q10:公司的三费(管理费用、研发费用、销售费用)趋势如何?人员是否有增长? A10:公司会保持降本增效的大方向。随着未来收入和项目的增长,我们也会保持一定的投入,但会根据收入的增长来合理控制费用增长。2025年公司整体人员是净增长。