CES2026前瞻：关注AI端侧的升级与创新突破

核心观点 ⚫事件：CES 2026将于2026年1月6日至9日举办。CES（Consumer ElectronicsShow）是全球规模最大、影响最广的消费电子与科技产业展会之一。 ⚫AI有望加速融入硬件产品，赋能传统消费电子终端升级。部分投资者认为当前端侧AI进展较为有限，场景落地仍有瓶颈。我们认为，AI在端侧的落地在2026年有望加速，深度融入各类硬件产品和产业场景。其中，在电脑、显示、家电等传统消费电子终端上，AI有望加速赋能。在端侧AI芯片方面，AMD、英特尔、高通均有望在CES 2026上展示AI性能突出的处理器新品，其中英特尔将推出首款基于18A制程工艺打造的新品。在AI整体解决方案方面，联想将举办创新科技大会，展示其在个性化智能体、企业混合式人工智能解决方案等方面的布局。在显示领域，海信、TCL等企业将展示其AI画质、Mini LED等方面的技术进展。在家电领域，追觅、MOVA、石头科技等企业也有望展出具备智能路径规划技术、AI避障系统等AI能力的扫地机、割草机器人等产品；绿联等企业将展示安防、家居等领域的智能产品。 薛宏伟执业证书编号：S0860524110001xuehongwei@orientsec.com.cn021-63326320 蒯剑执业证书编号：S0860514050005香港证监会牌照：BPT856kuaijian@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫AI创新硬件有望实现突破。部分投资者认为AI创新硬件可能在用户接受度上仍然有限。我们认为，AI眼镜、AI耳机等创新品类功能日益完善，有望带来人机交互体验的突破。在AI眼镜方面，CES 2026上雷鸟创新、影目科技、微光科技等AI眼镜厂商将展示光波导AI眼镜、AI+AR眼镜等产品。除AI眼镜外，出门问问、光帆科技等厂商将会推出AI录音耳机、AI全感穿戴设备等创新人机交互体验的AI原生产品，其中光帆推出的Lightwear AI全感穿戴设备由全球首款具备视觉感知能力的主动式AI耳机与智能手表协同构成；日企D.O.N将发布全球首款腰带式传感可穿戴设备VITAL BELT。此外，影石也有望带来Antigravity A1无人机等新品的展示。 李晋杰执业证书编号：S0860125070012lijinjie@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫物理AI持续发展，在工业、机器人、智能驾驶等场景逐步落地。在传统工业场景方面，西门子、卡特彼勒等企业的领导人将在CES 2026上发表演讲，展示企业在AI、数字孪生及自动化技术领域的创新成果，以及AI在工业、机械等传统场景上的规模化应用情况。在机器人方面，宇树将带来人形机器人的最新的交互演示，智元将面向北美市场首次展示其全系列产品线，银河通用、云深处等也将携旗下最新技术和产品登陆CES的舞台。此外速腾聚创等零部件企业也将展示机器人手眼协同等技术方案。在智能驾驶领域，安波福、博世等企业将展示用于赋能设备实现实时感知、决策与执行的智能边缘解决方案。 端侧硬件场景丰富，产业链有望迎高增机遇2025-09-22端侧AI系列报告：智能手表行业持续成长，AI功能及运动需求打开空间2025-07-29运营商加大AI终端布局，助力产业打开空间2025-07-29 投资建议与投资标的 ⚫建议关注端侧AI的升级与创新突破。相关标的：端侧AI主控芯片厂商晶晨股份、翱捷科技、恒玄科技、乐鑫科技、星宸科技、瑞芯微等；终端产品制造商及品牌厂商联想集团、小米集团、立讯精密、领益智造、比亚迪电子、蓝思科技、萤石网络、影石创新等；AI端侧核心零部件制造商环旭电子、舜宇光学科技、奥比中光、速腾聚创、思特威、豪威集团、鹏鼎控股等。 风险提示 AI落地不及预期，下游需求不及预期风险，上游原材料价格变动风险 投资建议：关注端侧AI的升级与创新突破 建议关注端侧AI的升级与创新突破。相关标的：端侧AI主控芯片厂商晶晨股份(688099，买入)、翱捷科技-U(688220，未评级)、恒玄科技(688608，买入)、乐鑫科技(688018，未评级)、星宸科技(301536，未评级)、瑞芯微(603893，未评级)等；终端产品制造商及品牌厂商联想集团(00992，买入)、小米集团-W(01810，买入)、立讯精密(002475，买入)、领益智造(002600，买入)、比亚迪电子(00285，未评级)、蓝思科技(300433，买入)、萤石网络(688475，未评级)、影石创新(688775，未评级)等；AI端侧核心零部件制造商环旭电子(601231，买入)、舜宇光学科技(02382，买入)、奥比中光-UW(688322，未评级)、速腾聚创(02498，未评级)、思特威-W(688213，增持)、豪威集团(603501，买入)、鹏鼎控股(002938，买入)等。 风险提示 AI落地不及预期：若AI落地不及预期导致AI服务器部署进度放缓，可能导致存储芯片下游需求增长不及预期。 下游需求不及预期风险：消费电子行业的市场需求受到宏观经济环境、行业周期、技术发展等多种因素的影响，具有较大的波动性。如果下游需求不及预期，将影响相关企业的业绩。 上游原材料价格变动风险：消费电子行业上游原材料主要包括存储、SoC、屏幕等，如果相关原材料价格出现较大波动，将可能影响相关企业的业绩。 Tabl e_Disclai mer分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。