钢材&铁矿石日报：产业格局不一，钢矿强弱分化

钢材&铁矿石日报 产业格局不一，钢矿强弱分化 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得0.74%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应回升，而需求表现偏弱，基本面季节性走弱，淡季钢价承压运行，相对利好的是政策预期，预计钢价延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得0.79%日跌幅，量仓扩大。目前来看，得益于需求韧性尚可，热卷产量回升后产业矛盾未加剧，价格延续低位震荡，但热卷需求存有隐忧，一旦其走弱则供需矛盾再度累积，届时价格易承压走弱，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.95%日涨幅，量缩仓增。现阶段，利多因素发酵支撑矿价高位运行，但供应居高不下，而需求改善受限，基本面表现偏弱，上行驱动不强，预计矿价维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）中指研究院：央国企成为2025年拿地主力，头部效应凸显 中指研究院对2025年房企经营业绩的分析数据显示，房企阵营格局呈现新变化，拿地市场活跃度回升，央国企持续领跑，头部企业集中度进一步提升，行业发展韧性与结构性特征愈发明显。从销售阵营分布来看，2025年各规模房企数量呈现差异化调整。1000亿元以上阵营企业数量为10家，较去年同期减少1家，销售额均值达1765.5亿元；500亿元-1000亿元第二阵营企业6家，同样减少1家，销售额均值646.4亿元；300亿元-500亿元第三阵营企业缩减幅度较为显著，较去年同期减少11家至7家，销售额均值381.3亿元；100亿元-300亿元第四阵营企业数量与去年持平，保持在50家，销售额均值180.6亿元。 （2）交通运输部：大力实施水运基础设施更新和数智化改造 1月5日，国新办举行新闻发布会，交通运输部综合规划司负责人金敬东表示，长江航运战略地位突出，加快建设现代化的长江航运，是服务长江经济带高质量发展重要支撑。下一步，我们将进一步贯彻落实《长江经济带发展规划纲要》《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》等任务部署，实施干线航道扩能升级工程，加快推进支流高等级航道建设，着力打通水运的堵点卡点；继续推动港口枢纽能级提升，形成布局合理、专业高效的多层次港口格局；大力实施水运基础设施更新和数智化改造，推动长江经济带高质量发展。 （3）越南对华冷轧碳钢板卷作出反倾销日落复审终裁 2025年12月26日，越南工贸部发布第3765/QD-BCT号公告，对原产于中国的宽度小于1600毫米、厚度为0.108～2.55毫米的冷轧碳钢板卷作出反倾销日落复审肯定性终裁，决定继续对涉案产品征收为期五年的反倾销税，税率维持4.43%～25.22%不变，措施自2025年12月28日起生效，有效期至2030年12月27日。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端变化不大，建筑钢厂持续复产，螺纹钢周产量环比再增3.83万吨，供应延续回升但仍是同期低位，低供应格局未变，给予钢价支撑，而回升预期未退，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求表现偏弱，周度表需和高频每日成交低位运行，且继续位于近年来同期最低，考虑到下游未见好转，需求料将延续季节性走弱，继续拖累钢价。总之，螺纹钢供应回升，而需求表现偏弱，基本面季节性走弱，淡季钢价承压运行，相对利好的是政策预期，预计钢价延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端均迎来回升，板材钢厂复产，热卷周产量环比增10.97万吨，迎来显著回升，且库存去化有限，供应压力偏大，承压钢价。不过，热卷需求韧性表现尚可，周度表需环比增3.73万吨，继续位于相对高位，但需注意的高频每日成交表现低迷，且主要下游冷轧矛盾也未缓解，加之外需表现一般，需求存有隐忧。总之，得益于需求韧性尚可，热卷产量回升后产业矛盾未加剧，价格延续低位震荡，但热卷需求存有隐忧，一旦其走弱则供需矛盾再度累积，届时价格易承压走弱，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局持续走弱，库存高位攀升，钢厂有所复产，矿石终端消耗开始回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，但钢厂盈利状况改善有限，且钢市步入淡季，难以承接钢厂大幅复产，矿石需求改善空间受限，相对利好则是春节前钢厂补库。与此同时，港口到货再度回升，而海外矿商发运如期回落，按船期推算后续到货稳中有升，即便内矿生产季节性弱势，整体供应维持高位。总之，利多因素发酵支撑矿价高位运行，但供应居高不下，而需求改善受限，基本面表现偏弱，上行驱动不强，预计矿价维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。