一、市场行情回顾
期货市场方面，玻璃主力合约高开低走，日内走弱，120分钟布林带三轨开口往上，显示短期震荡偏强信号。布林上轨线附近存在压力，支撑位在日线5/20均线附近。成交量较昨日减少44.2万手，持仓量增加11153手；日内最高1097元/吨，最低1076元/吨，收盘1081元/吨，较昨日结算价跌7元/吨，跌幅0.64%。
现货市场方面，河北市场稳定，大板产销较好，小板一般，下游拿货谨慎；华东市场稳价出货，整体还行，刚需为主；华中市场波动不大，刚需为主；西北市场加工厂陆续放假，市场有价无市；西南市场价格暂稳，个别超白上调40元/吨。
基差方面，华北现货价格1000元/吨，基差-81元/吨。
二、基本面数据
供应方面，截至1月1日，全国浮法玻璃日均产量为15.15万吨，环比下降1.99%，产量107.33万吨，环比下降0.99%，同比下降3.38%。行业平均开工率73.03%，环比下降0.86%；平均产能利用率76.66%，环比下降0.76%。上周5条生产线放水冷修，供应量下降趋势明显。
库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存5686.6万重箱，环比下降175.7万重箱，环比下降3.00%，同比增长28.96%。折库存天数25.6天，较上期减少0.9天。目前玻璃企业整体库存呈下降趋势，多数区域受销售政策驱动、投机需求释放以及产能缩减利好提振，企业库存向中下游转移下降。
需求方面，全国深加工样本企业订单天数均值8.6天，环比下降10.7%，同比下降16.1%。工程类订单逐步收尾，订单可执行天数集中在10-15天，家装仍以低金额散单为主。
利润方面，天然气制利润-191.40元/吨（环比下降5元/吨），石油焦利润-24.36元/吨（环比下降17.14元/吨），煤制气利润-65.23元/吨（环比下降43.34元/吨）。玻璃现货及燃料价格同比走低，产线盈利情况继续恶化，不同燃料平均盈利连续10周亏损。
三、主要逻辑总结
供应方面，天然气为燃料的产线长期亏损，煤炭、石油焦为燃料的产线也处于亏损状态，加速部分企业产能出清，上周已有5条玻璃产线放水冷修。节前工信部再提整治“内卷式”竞争，短线市场情绪有所提振。但房地产开发投资及资金到位情况同比延续下滑，竣工与新开工疲软，地产需求延续走弱。综合来看，近日玻璃产线接连放水冷修，短期供给集中收缩提振市场情绪，但弱需求预期以及高库存情况下，价格也难以快速回升，短期价格或可能维持震荡偏强运行。继续关注宏观政策变化以及产线冷修情况。
