年底美国流动性趋紧 贵金属价格大幅回调

发布时间：2025-12-31 09:24:07作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 12月30日，沪金期货主力合约收跌3.11%至984.84元。 持仓量变化 12月30日收盘，沪金期货持仓量：-21562手至144462手。 背景分析 美国总统特朗普再次威胁，他可能会因“严重失职”而起诉现任美联储主席鲍威尔。特朗普还表示，自己心中已有美联储下任主席的心仪人选，预计明年1月宣布。 后市展望 美联储主席人选近期或公布，将决定市场对明年降息幅度的预期。年底美国方面依然流动性趋紧，利空黄金。贵金属实现大幅回调，黄金中期依然看高位震荡。关注黄金、白银相互影响。 研报正文研报正文 【黄金】 美国总统特朗普再次威胁，他可能会因“严重失职”而起诉现任美联储主席鲍威尔。特朗普还表示，自己心中已有美联储下任主席的心仪人选，预计明年1月宣布。 评：美联储主席人选近期或公布，将决定市场对明年降息幅度的预期。年底美国方面依然流动性趋紧，利空黄金。贵金属实现大幅回调，黄金中期依然看高位震荡。关注黄金、白银相互影响。 【白银】 今日凌晨，美联储公布的12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧严重。一些与会者表示，根据他们的经济展望，在本次会议下调利率区间后，可能需要在一段时间内保持目标利率区间不变。纪要同时显示，如果通胀如预期般逐步下降，大多数官员认为进一步降息是合适的。 评：美联储会议纪要显示，未来可能暂停降息，但是降息周期依然持续。市场普遍预期明年1月份美联储暂停降息，白银短期上涨动力不足，或实现阶段性顶部。白银不宜过分看多，注意盈利保护。 【螺纹钢】 12月30日，国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报2940元/吨。1家钢厂建筑钢材出厂价上调20元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3326元/吨，较上个交易日上涨1元/吨。 评：近期，多部门召开工作会议，研究部署2026年重点任务，宏观政策将延续“双宽松”基调。同时，多部门提出，深入整治“内卷式”竞争，坚决遏制低价低质量竞争。宏观暖意对市场情绪有所提振，对钢价也有托底作用，不过钢市供需处于弱平衡格局，淡季需求难以持续好转，短期钢价或窄幅震荡运行。 【铁矿石】 12月22日-12月28日中国47港铁矿石到港总量2727.8万吨，环比减少62.4万吨;中国45港铁矿石到港总量2601.4万吨，环比减少45.3万吨;北方六港铁矿石到港总量1330.6万吨，环比增加74.2万吨。(Mysteel) 评：供应端相对稳定，关注一季度天气扰动;需求端样本铁水逐渐企稳，当前钢厂补库意愿仍较弱，1月份高炉有复产预期，关注节前铁水恢复高度和补库需求释放节奏。港口库存大幅累积，钢厂少量补库，上下游博弈较强，铁水企稳和节前补库支撑矿价，短期预计震荡运行。 关联品种关联品种螺纹钢铁矿石沪金沪银所属公司：宁证期货