战略合作尚翼光电，卡位太空光伏技术革命者

核心观点与关键数据

钧达股份与尚翼光电达成战略合作，共同开发太空光伏技术，瞄准万亿级太空经济市场。尚翼光电拥有全球独家激光驱动粒子源平台，具备钙钛矿电池技术研发优势，有望率先完成产品列装及上星验证。

太空光伏技术优势

1. 成本优势：钙钛矿及叠层产品成本预计低至2-10美元/W（砷化镓为30-100美元/W）。
2. 轻量化：能质比高达10-30W/g（砷化镓为0.36W/g），显著降低发射成本。
3. 环境耐受性：耐受太空极端辐射，性能衰减极低。
4. 柔性可折叠：适配柔性卷绕式太阳翼，满足低轨卫星和太空算力平台需求。

合作基础与优势

尚翼光电核心团队具备多年钙钛矿航天应用经验，与中电科、上海空间电源研究所等主流航天单位有长期合作基础，具备上星列装验证的天然优势。

研究结论

• 盈利预测：2025-2027年营收分别为80/124/154亿元，归母净利润分别为-5.8/6.3/10.5亿元。
• 估值与评级：当前股价对应2026/2027年PE分别为25/15倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：行业竞争加剧风险；研报信息数据更新不及时的风险。

投资建议

鉴于公司在太空光伏行业的领先性，建议投资者关注其商业化进程及产品列装进展。