北证新股延续高热度，关注春季躁动行情下科技主题个股

北证新股延续高热度，关注春季躁动行情下科技主题个股 2026年01月04日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼指数行情回顾：本周（12月29日-12月31日）本周北证50指数下跌1.55%，截至2025年12月31日收盘报1,440.43点；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌0.59%；创业板指数下跌1.25%；科创50指数下跌0.12%。 ◼北证A股回顾：截至2025年12月31日，北交所个股共288个，平均市值30.19亿元，本周板块日均成交额194.39亿元，环比上周减少2.74%。区间日均换手率为4.09%，较上周减少0.88pct。 行业重要新闻 ◼中央农村工作会议在京召开，全面部署2026年“三农”工作。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平强调，2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要；要锚定农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴，推动城乡融合发展；要毫不放松抓好粮食生产，促进农民稳定增收，持续巩固拓展脱贫攻坚成果。 ◼李强签署国务院令，公布《中华人民共和国增值税法实施条例》。2025年12月30日，国务院总理李强签署国务院令，正式公布《中华人民共和国增值税法实施条例》。《条例》旨在贯彻落实《中华人民共和国增值税法》，共分为6章54条，并将自2026年1月1日起施行。 相关研究 《2026年“国补”新增智能眼镜品类，低空经济明确“先载货后载人”原则》2025-12-31 ◼2026年设备更新补贴政策首次将智能眼镜纳入范围。与2025年政策相比，本次取消家装、电动自行车补贴，家电补贴比例下调至15%，凸显对新兴智能终端的倾斜。个人购买单价小于等于6000元的产品可享15%补贴（单台最高500元）。 《中央农村工作会议在京召开，2024年四大产业数据同步发布》2025-12-30 新股上市 ◼蘅东光（股票代码：920045.BJ），上市日期为2025年12月31日。蘅东光聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要产品包括光纤布线类产品与内连光器件类产品，被认定为广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“瞪羚企业”。2025年前三季度营业收入达16.25亿元，同比增长91.38%；归母净利润为2.24亿元，同比增长123.75%。 投资观点 ◼行情点评：本周北交所震荡调整，新股市场延续高热度，科技主题表现较优。1）新股市场延续高热度：本周新股蘅东光上市首日盘中最高价一度达388元/股，涨幅达1128%，成为2025年A股市场第二只上市首日盘中涨幅超10倍的个股，并最终收于309元/股，涨幅为878.16%，市值达到210亿元，换手率53.79%，振幅256.41%。2）科技主题表现较优：天铭科技（机器人）、立方控股（AI智能体）、吉林碳谷（高端碳纤维）、丰光精密（机器人）等科技主题个股涨幅居前。 ◼投资建议：布局北交所“春季躁动”行情，建议关注科技主线。截至2025年12月31日收盘，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为45.85/43.62/13.08/23.21/75.12倍（口径为PE TTM整体法，剔除负值）。展望后市，年初市场处于上市公司业绩真空期，在“春季躁动”行情启动背景下，市场对主题敏感度高，北交所为专精特新中小企业聚集地，且北证春季躁动行情通常具备启动早、弹性大的特点，建议关注机器人、AI、商业航天、智能驾驶等科技主线赛道标的。 ◼风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期、国际贸易摩擦。 内容目录 1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................53.本周新股&即将上市新股情况...........................................................................................................84.投资建议..............................................................................................................................................85.风险提示..............................................................................................................................................8 图表目录 图1：北证50指数月度表现.................................................................................................................6图2：本周主要指数涨跌幅（单位：%）（2025/12/29—2025/12/31）...........................................6 表1：北证A股周度表现变化（2025/12/29—2025/12/31）.............................................................6表2：本周北交所换手率前五公司（2025/12/29—2025/12/31）......................................................7表3：本周北交所涨跌幅前五公司（2025/12/29—2025/12/31）......................................................7表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年12月31日收盘价）.........................7 1.北交所行业重点新闻 中央农村工作会议在京召开，全面部署2026年“三农”工作 中央农村工作会议于2025年12月29日至30日在北京召开，会议分析当前形势，全面部署2026年“三农”工作。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平对做好“三农”工作作出重要指示。他强调，2026年是“十五五”开局之年，做好“三农”工作至关重要；要锚定农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴，推动城乡融合发展；要毫不放松抓好粮食生产，促进农民稳定增收，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，学习运用“千万工程”经验建设宜居宜业和美乡村。会议传达学习了习近平重要指示，讨论了《中共中央、国务院关于锚定农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴的意见（讨论稿）》。会议强调，必须加快建设农业强国，稳定粮油生产，加强耕地保护与农业科技攻关，深化农村改革，并加强党对“三农”工作的全面领导，推动乡村全面振兴取得新进展。 李强签署国务院令，公布《中华人民共和国增值税法实施条例》 2025年12月30日，国务院总理李强签署国务院令，正式公布《中华人民共和国增值税法实施条例》（以下简称《条例》）。《条例》旨在贯彻落实《中华人民共和国增值税法》，共分为6章54条，并将自2026年1月1日起施行。其主要内容涵盖以下五个方面：一是细化纳税人和征税范围，明确了应税交易的范围以及不同纳税人的认定标准；二是明确税率适用，进一步规定了适用零税率的出口货物及跨境交易的具体情形；三是确定不同情形下的应纳税额计算方法，对扣税凭证种类、进项税额抵扣及销售额核定等作出具体规定；四是完善税收优惠，明确了各类免税项目的具体标准，并建立了政策评估与公开机制；五是健全税收征管措施，对纳税人登记、发票管理、纳税义务发生时间、出口退税及涉税信息共享等征管环节作出了进一步规定。 2024年四大产业数据同步发布 2025年12月30日，国家统计局集中发布了2024年多项产业增加值数据，从不同维度揭示了我国经济发展的结构性特征。核算结果显示，2024年全国农业及相关产业增加值为206173亿元，占国内生产总值（GDP）的比重为15.29%，其中农林牧渔业、食用农林牧渔产品加工与制造、农林牧渔业及相关产品流通服务是主要构成部分。同期，全国数字经济核心产业增加值达到140891亿元，占GDP比重为10.5%，其内部以数字技术应用业（占44.0%）和数字产品制造业（占34.2%）为主导。此外，2024年全国文化及相关产业增加值为62094亿元，占GDP比重为4.61%，比上年略有提升，文化服务业在其中占比近七成；全国旅游及相关产业增加值为58631亿元，占GDP比重为4.35%，其中旅游购物与旅游出行是增加值最高的两类活动。这些数据共同表明，以数字经济为代表的新兴动能持续壮大，同时农业、文化、旅游等产业在国民经济中继续扮演着重要角色。 国合署：将开展200期培训项目弥合南北数字鸿沟 国家国际发展合作署于2025年12月30日举行新闻发布会。新闻发言人李明在发布会上介绍，未来5年，中方将支持全球发展倡议打造“数字南方”品牌，通过和伙伴国共同设计数字赋能项目，助力弥合南北数字鸿沟，推动科技成果和技术应用更好更多地惠及发展中国家。中方将与伙伴国协商确定合作重点领域，强化伙伴国数字基础设施支撑能力，利用数字技术赋能药物研发、农业增产、教育普惠、灾害预警等领域，助力全球南方稳步深度融入全球数字发展格局。为落实此目标，国合署已在全球发展资金库项下设立“数字能力建设专项资金”，未来5年将为南方国家开展200期数字经济、人工智能培训项目。 国家发展改革委下达2950亿“两重”投资，重大项目密集批复稳增长 国家发展委下达2026年提前批“两重”建设中央预算内投资约2950亿元，同步密集批复超4000亿元重大项目，涵盖交通、水利、能源、科研设施等领域（如广州新机场、辽东半岛水资源工程）。资金将加快拨付使用，既拉动当前有效需求，也夯实长期发展基础。 证监会推出商业不动产类REITs试点，12月31日起正式实施 证监会于2025年12月31日起实施商业不动产REITs试点，这是落实资本市场新“国九条”的举措之一。该产品为持有商业不动产、获取稳定现金流的封闭式公募基金，政策明确了基金管理人、托管人的履职要求，同时强化全链条监管。此举可盘活商业不动产存量资产，丰富投资者低波动、高分红的配置选择，助力构建房地产发展新模式。 2026年消费品以旧换新政策公布，新增“智能眼镜”品类 2025年12月30日，国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知。通知提到，支持家电以旧换新。个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类家电中1级能效或水效标准的产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过