行情回顾与市场表现
本周北证50指数上涨1.19%，沪深300指数上涨1.95%，创业板指数上涨3.90%，科创50指数上涨2.85%。北证A股成分股共287个，平均市值达30.18亿元，日均成交额达203.03亿元，较上周下降3.65%，区间日均换手率为4.53%，环比下降0.26pct。北交所持续扩容，2025年至今挂牌公司数量及平均业绩水平稳中有升。
行业重要新闻
- 工业和信息化部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，推动相关行业标准制修订。
- 国家发改委、国家能源局印发《电力中长期市场基本规则》，明确市场定价机制，支持绿电交易与跨省跨区交易。
- 外交部回应美国拟对中国半导体产业征收关税计划，表示坚决反对并将采取反制措施。
投资策略与建议
- 北证各定开基金申购赎回基本完毕，后续有望迎来指数稳健反弹态势。建议关注：
- 北交新股赚钱效应明显，打新参与热度持续提升。
- 稳健投资策略下关注北交所高分红个股。
- 关注双指数重合个股，随被动增量资金入场下有望受益。
- 北交所多个细分行业趋势向上，部分标的为高成长稀缺标的，个股α显著。
- 春季躁动行情前夕，建议布局科技成长风格，特别是泛AI方向中短期催化有限、多头叙事累积不足的细分领域。
- 下周将上市新股920045.BJ蘅东光，公司聚焦光通信领域无源光器件产品。
投资建议
北证指数迎来年底反弹，预示春季躁动即将开始。建议重点关注估值仍有挖掘空间、业绩稳健增长的个股。北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别40.55/38.77/22.41/24.00/39.28倍（截至2025年12月26日收盘，口径为PE TTM整体法）。
风险提示
- 政策风险：政府对北交所政策支持力度不及预期。
- 流动性风险：北交所板块成交额较小，存在流动性不足风险。
- 企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化可能导致公司盈利不及预期。
