美国闪击委内瑞拉，美元短期震荡

美元：震荡2026年1月4日 市场风险偏好维持高位，股市多数上涨，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.19%。美元指数涨0.46%至98.4，非美货币 涨 跌 互 现 ， 离 岸 人 民 币 涨0.49%， 欧 元 跌0.45%， 英 镑跌0.3%， 日 元 跌0.17%， 瑞 郎 跌0.37%， 韩 元 涨2.46%， 新 西 兰元、泰铢跌超1%，加元、澳元收跌，雷亚尔、兰特、比索收涨。金价跌4.4%至4332美元/盎司，VIX指数微升至14.5，现货商品指数收跌，布油涨0.9%至60.8美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 海外市场圣诞假期后又迎来全球市场元旦假期，市场交易依旧较为清淡。美联储12月利率会议纪要公布，关于降息前景鸽派和鹰派的分歧巨大，通胀的上行风险以及就业市场的下行风险间的矛盾导致未来的降息路径和空间存在较大的不确定性，关税对美国通胀的影响将在2026年上半年进一步体现，但由于服务成本下降，以及原油价格低位震荡，美国通胀当前并未快速上行，但鹰派票委侧重通胀的上行风险，政策利率3.75%与3%的通胀中枢意味着降息空间有限。此外，美联储官员判断准备金余额已经下降至充足水平，将通过国债储备管理购买操作来维护流动性充足，对比QE，RMPs主要是购买短期债券，且本轮操作是每个月公布回购金额，随着税期调整购买速度，操作也更加灵活。流动性紧缺的概率降低，但也没有步入大规模放水阶段，因而市场的多空博弈增加。假期前后美国重要数据较少，节后将迎来12月非农就业报告，市场关注度较高。特朗普也将在1月初公布下任美联储主席人选，目前哈塞特领跑候选人。此外，美国火速逮捕委内瑞拉总统马杜罗，短期市场波动增加，但对美国本土影响有限。 ★热点跟踪 美国闪击委内瑞拉。 ★风险提示 美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股收跌A股微涨.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债升至4.19%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数涨0.46%，非美货币涨跌互现........................................................................................................72.4商品市场：黄金跌4.4%，布油涨0.93%...........................................................................................................................73、热点跟踪：美国闪击委内瑞拉...........................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500跌1.03%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市涨跌互现，上证指数涨0.13%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债4.19%..................................................................................................................................5图表4：意、西、葡、加国债收益率回升....................................................................................................................................................5图表5：澳大利亚、希腊国债收益率上行....................................................................................................................................................5图表6：中国、韩国国债收益率微升............................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率涨跌互现........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周长端上行............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周长端回升............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周变化不大...........................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑通胀预期回升...............................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.46%至98.4，非美货币涨跌互现.............................................................................................................................7图表13：黄金涨4.4%，VIX指数升至14.5...................................................................................................................................................8图表14：布油涨0.93%，现货商品指数收跌................................................................................................................................................8图表15：美元震荡收涨，美债收益率回升...................................................................................................................................................8图表16：黄金跌4.4%，美股跌1%................................................................................................................................................................8图表17：中国12月CPI，美国12月非农和ISM制造业PMI.....................................