2026年天然气价格如何展望

发⾔⼈ 1 00:00:00 就会相对来说会平衡⼀些。呃，⽬前看来的话呢，我们觉得呢，可能就是上半年稍微⾼⼀点价格啊，从这个⽓价来看，全球上半年会⾼⼀点，然后下半年会低⼀点。那么尤其三季度这边，因为它也不是⼀个旺季，三季度可能是是全年的⼀个最低位，四季度呢，因为这种供暖的这个这个需求可能会有⼀些回升，这是关于国际的⼀个判断哈，就是⽓价。嗯。 发⾔⼈ 1 00:00:25 九块五到⼗⼀块五这样的⼀个情况，然后跟⼤家说说国内，国内明年的这个天整体来说呢，我们还是⼀个谨慎乐观这样的⼀个态度。那么⾸先从宏观⾯来看，因为明年是⼗五五的开局之年，呃，应该讲呢，⼤家都希望是开个好头，呃，这个，所以在这种⼀个这样的⼀个情况之下哈，包括中央经济⼯作会议⾥边也提到了哈，坚持这个政策的⽀持，包括改⾰创新的⼀个并举。以及呢，就是这个消费的这种两新啊，包括投资的两重呢，都会继续去推进。所以明年应该是会有⼀个开⻔红的这样⼀个情况哈，明年的话呢，我们估计哈，这个 GDP 的增速呢应该还是在5%左右。那么在这样的⼀个宏观背景之下国内的⼀个需求，我们⾃⼰的团队呢排了排呢，⼤概明年的天然⽓的消费呢是4,480亿⽅左右，4,480亿⽅哈，这个终端需求，那么同⽐呢是增3. 发⾔⼈ 1 00:01:22 5%啊，就是⽐今年的这个需求的增⻓0.5%的这样⼀个情况。那么具体从明年的需求来看哈，呃，主要的这个天然⽓的增量呢，⼀个是来⾃于城燃部⻔啊，⼀个是来⾃于发电部⻔，那么这两个部⻔增的是⽐较多的，⽐如说城燃呢，⼤数1,550⼀⽅。⼤概会增个60⼀⽅。那么城燃呢，其实⼀块呢说的是居⺠哈，就这块定价来说呢，相对⽐较稳定，啊，包括北⽅可能还有⼀⼩部分的煤改⽓会带来⼀些增量。另外呢，最重要的⼀块呢，是来⾃于交通运输，交通运输啊，⼀般呢，细分领域呢，会把它放成是这个。个交通，但是因为有些这个交通⽤⽓呢，同样是城燃公司啊，像这个燃⽓公司啊，包括像西药这样的来供。所以⼤的分类⾥边呢，我们会把这部分的 LNG 的这个⽤⽓的需求呢，算到城燃⾥边，那这块的这个需求增量还是⽐较显著。 LNG 这边的稍微跟⼤家展开来说⼀下哈，整个呢就是关于这个 LNG 的重卡这块的⼀个崛起呢，是这两年推动天然⽓消费增⻓的⼀个⾮常重要的因素。那么去年的话呢，我们认为呢，就是这个重卡⾄少给天然⽓带来100亿⽅的⼀个增量。今年的话呢，⼤概也有这个六七⼗亿⽅，明年的话呢，也会有60亿⽅的⼀个增量。因为整个来说呢，就是重卡这边的保 LNG重卡的这个保有量是在增加的，今年呢⼤概还有18万到19万的⼀个新增，那么全年的保有量呢，NG重卡呢，⼤概是在95万辆左右。 发⾔⼈ 1 00:02:57 重卡的这个市场我们专⻔的研究了⼀下哈。哈，就是现在看下来呢，它将来呢会是⼀个三⾜⿍⽴的格局。哪三⾜呢？⼀个是柴油重卡，⼀个是 LNG重卡。⼀个是电动重卡，这三者呢各⾃有优势哈，应该讲哈，就是柴油重卡呢，它算是传统的这个，怎么讲，传统的⽼前锋的这种哈，就是⼤家⼤货⻋司机还开起来呢，⽐较安⼼踏实，⽽且呢⼊⻔的价格也不⾼。⽐如说像这种49吨的哈，⼊⻔的话40多万50多万就可以买⼀个重卡。 发⾔⼈ 1 00:03:33 但是呢，传统的这个柴油重卡最主要的特点呢，就是燃油成本偏⾼，你像去年的话，基本上我们算下来，⼀升的这个柴油的成本呢是7块五。但是⼀公⽄的 LNG 呢就四块钱四块五，今年的话呢，就这个柴油差不多⼀升是6块五到七块，⽽⼀公⽄的 LNG 呢还是四块钱左右啊，四块钱到四块五的这个价位，所以你⽤⽓⽐。⽤油的这个燃油成本呢，要节省很多，要节省很多。但是呢，就是 LNG 的重卡呢，稍微呢，这个⻔槛价会⾼⼀点，⽐如说它可能是六七⼗万起步哈。但后⾯的燃油成本要低⼀些。 发⾔⼈ 1 00:04:13 另外呢，LNG重卡它的最主要的⼀个好处就在于续航⾥程超⻓。柴油重卡已经是不错的，但你跑个五六百公⾥你也得去加油。然后这个 LNG重卡呢，我们发现呢，就是现在的这种49吨重卡呢，它的标配呢，⼀般会装四个⽓罐，四个⼤⽓罐呢，基本上可以⽀撑1,500公⾥左右的⼀个航程。所以⽐较拼命的⼀些⼤货⻋司机哈，就是基本上怎么讲呢，1,500公⾥哈，可以⽀撑你跨省的这种⻓距离的运输哈，从东北到到华中你都不带加⼀次⽓的，甚⾄呢我们⻅过最疯狂的⼀些改装的哈，他装⼋个⼤⽓罐哈，也可以跑三四千公⾥的这种都有。 发⾔⼈ 1 00:04:56 所以呢，LNG重卡的⼀个优势呢，就在于第⼀呢，它这个。整个来说呢，呃，燃油的成本哈，就是燃料的成本会更低⼀些。第⼆个呢在于它的这个续航⾥程是⽐较⻓的，有这个⻓距离的优势。那么还有第三个呢，就是今年的这个补贴⾥边哈，LNG重卡后⾯也都纳⼊到了补贴，可以拿补贴。 发⾔⼈ 1 00:05:16 这是关于 LNG重卡，还有我们关注到的⼀个新的现象是电动重卡的崛起。去年的话呢，在整个重卡的市场上，LNG重卡的故事⼤家反复的在讲，因为⼀下⼦就爆发了，每个⽉的销量都是同⽐百分之七⼋⼗甚⾄100%的增⻓。今年这个故事呢，就在电动重卡上⾯上演了，我们发现电动重卡就是⼀夜之间啊就就⼀下⼦冒出来了，你像我们⾃⼰说这个渗透率哈，就是当⽉的这个销量在全部销量中的占⽐。全年平均下来，整个的这个重卡，LNG重卡和电动重卡的渗透率呢，⼏乎是⼀样的，甚⾄在单⽉的话呢，像这个电动重卡的渗透率呢，它将近30%哈，20%2830%就⾮常，增⻓的⾮常快。这是为什么这个电动重卡或者说新能源重卡能够增的这么快啊，就⼀到10⽉份平均下来渗透率已经25%了。我们觉得有两个原因哈，⼀个就是说以旧换新的这个政策，新能源重卡这边补的还是⽐较⾼的。我看到有⼀些省市在国补的基础上还追加了补贴，所以新能源重卡呢，最⾼的时候⼀辆⻋可以补10万块钱。当然这个新能源重卡它整个来说，它的这个售价也⽐较贵哈，很多都是⼋九⼗万开始起售的，但它确实就是⽤电成本是⾮常便宜的。 发⾔⼈ 1 00:06:36 我们⼤概算了⼀下，就是你⽤⽓的成本相当于⽤油成本的60%啊，部分时段50%那么你⽤电⼜相当于⽤⽓的70%~80%就各个地区电价不⼀样。所以呢等于你⽤新能源重卡，你可以在⽤⽓的基础上，你的燃料成本⼜可以打个⼋折，所以这块呢，就是整个下来的是⾮常。合适的，我们⼤概算了⼀下全⽣命周期哈，假设你这个卡⻋跑五年哈，因为我们知道这卡⻋跑的都⽐较猛啊，⼀年好多跑这个20万公⾥，五年就跑100万公⾥了。假设按跑五年的这个全⽣命周期来算，能源成本哈，电动重卡你如果⽤电的话呢，是80万，⽤ LNG 的话是91万。⽤柴油的话是多少呢？155万。啊，我们当然还顺便测算了⼀下氢能，氢能重卡现在也有了哈，但这个经济性⾮常差，因为氢能重卡的话将近200万啊，所以这个燃料成本的这个优势是完全的这个这个不⼀样，电动重卡这块的这个优势是⾮常突出的哈。 发⾔⼈ 1 00:07:39 是⾮常突出的，所以呢基于这样的⼀个情况哈，我们觉得呢就是电动重卡它会分⾛⼀部分 LNG重卡的原本属于 LNG重卡的市场份额，但是呢电动重卡也有它的弊端，因为毕竟呢这个电池哈电池是有重量的，你这个电池要是太重的话，它会影响到整个卡⻋的这个载重吨。我看到之前。说特别重的这种电池⼏乎已经占到了整个⻋辆载重吨的8%~10%了，所以呢这块呢在考虑。所以在这样的⼀个情况下呢，电动重卡或者⼀个新能源重卡，它主要是适合于⼀些短距离的、短倒的或者是省内的这些运输，呃，⽐如说我们现在看到很多电动重卡的场景呢，它是从这个港⼝矿⼭。哎，从港⼝直接到矿⼭，每天这么跑⼏趟，然后中间去充个电。啊，所以这种场景⽐较多，所以将来我们觉得就是各有各的应⽤场景。那么重卡市场是⼀个三分天下这样⼀个格局，我们拉回到天然⽓的这个领域来说呢，就是这块的因为每年的基础都在增⻓啊，所以明年的话呢，就是起码呃⽤⽓这块哈，卡⻋⽤⽓这块呢还是会带来60亿⽅的⼀个增量。 发⾔⼈ 1 00:08:50 还有就是发电⽤⽓啊，这块也稍微展开说⼀下，呃，⼤家知道就是中国还是建了不少的⽓垫哈，特别是⼴东啊、浙江啊、海南啊、江苏啊这⼏个⼤省。哈，它都建了⽓垫，像海南的话你完全是不可以⽤煤电的。所以发电⽤的这个天然⽓呢，其实也是很重要的⼀个带动的因素，那么这⼏年呢，每年都有⼀些新的装机在上⻢，今年这块呢，发电⽤⽓的这个规模呃其实是增⻓的⽐较有限，虽然这个装机在增加哈。但是整个看下来的话呢，因为他这个利⽤⼩时数还是⽐较低，因为⻛光呢，⼤家还是优先的保⻛光，所以⽓垫的这个利⽤⼩时数全年也就是2,300个⼩时哈，所以今年没有带来特别⼤的⼀个增量。那明年的话呢，我们看了看，⼜也⼜有⼀些新的这种⽓垫的装机要要上⻢，⼤概到明年年底的话呢，⽓垫是应该是能达到呃1. 发⾔⼈ 1 00:09:40 8亿⽅，呃，⼀⼀点⼋亿千⽡哈，这样的⼀个⼀个装机量。那么在这种情况之下呢，它还是会带动⼀些呃⼀些这个整个发电⽤⽓的⼀个增⻓。再有的话呢，就是⼤家为什么不愿意⽤⽓垫，因为⽓垫太贵了，是不是？⽓垫的话我们主要想⽤它来调峰，但是呢。现在的情况是什么呢？就是说你⽤光伏发出来的电，今年全国平均哈，我们观察到基本上是⼀⽑8分钱到2⽑钱。 然后你⽤⻛发出来的电呢，⼀度电呢差不多是两⽑⼆到两⽑五。那么煤电的话呢，因为今年煤炭价格也很便宜哈，你煤炭的这个价格基本上也是⼀度电哈，两⽑5分钱哈，贵⼀点也就是3⽑钱。但是⽓垫呢，最便宜也得4⽑5分钱啊，那么基本上我们看下来像海南⼀度电发出来得6⽑钱，所以⼤家是⽤不起⽓垫哈，这⽓垫太贵了啊。但明年的话呢，刚刚我也提到哈，就是整个价格，天然⽓的价格是在下⾏的，所以⽓的这个经济性呢是在改善，所以明年的话呢，我们觉得发电⽤⽓这块呢，可能会有⼀些改善，⽽且呢就是这个天然⽓⽤来调峰⽐煤炭调峰有优势，煤炭的这个机组呢，它是呃⼀般来说哈，都是缓缓缓的启动，缓缓的降速，那么整个来说呢。说你煤炭机组慢慢的哎往上启动，慢慢的在下降速，整个呢适应这个调峰的波动，你这种机组可以⽤到20年差不多。但现在的情况在于，那新能源呢，它容不得你缓慢的爬坡和降速。新能源就是中午的时候光伏⼤发，晚上的时候瞬间就没有了，或者⻛电的话呢，有可能某个⼩时它⻛速下降，直接就没有了，这个时候呢，直接要你这个煤电机组去出⼒。我们就关注到有些煤电机组呢，就是急速的拉升，急速爬坡，急速下降，好好⼀个机组可能⼗年就给就给浪费的差不多了。 发⾔⼈ 1 00:11:35 但是⽓垫不存在这种情况，⽓垫它⾮常灵活，就是你⽤⽓电机组的情况下，它瞬间爬坡，瞬间降速，⼀点问题没有，所以它的灵活性⽐煤电机组要好很多，再加上价格的⼀个优势，所以这块呢明年这个发电⽤⽓我们相对还是⽐较看好的啊。这块我们觉得总的来说呢，有840亿⽅的⼀个量能够呢起码带来80亿⽅这样的⼀个增量，化⼯⽤⽓呢，基本上因为化⼯市场现在也不太景⽓哈，呃。呃，这边呢包括这种尿素啊、合成氨啊这块的这个量呢也需求也⽐较⼀般，那么这种情况下化⼯呢这块⽤⽓呢是相对减的。所以明年呃跟⼤家稍微的这个来绕回来哈，就是明年整个国内天然⽓我们觉得会⽐今年好⼀点哈，主要的这个来源呢，就是城燃⽤⽓和发电⽤⽓这块的增量。 发⾔⼈ 1 00:12:20 那么从供应来看，明年的话呢，整个哈国产⽓这块的供应呢还是不错的哈，我们觉得还是将近有2,0002,700亿⽅的⼀个增量，同⽐百分之5%左右。因为国内的话呢，这⼏年国家也⼀直在强调增储上产⾏动计划，今年是最后⼀年，从2019年⼀直到现在。所以在这样的⼀个情况之下呢，就是国产⽓的量呢⼀直在增，包括煤制⽓这块也在增，尤其呢这个国产⽓⾥边呢，这⼏年增的⽐较多的是⻚岩⽓和这个煤层⽓。你像中⽯化在涪陵的这个⻚岩⽓，我们已经连续哈。这个七⼋年稳定在100亿⽅以上的⼀个产量，所以这会还是会明显增加。那么明年呢，国产⽓的量是增加的，然后进⼝⽓这边呢，我们觉得也会有⼀个增加，明年进⼝⽓呢，现在盘下来呢，⼤概是1,800亿⽅左右，同⽐会增 3%现在的⼀些不确定性呢。 发⾔⼈ 1 00:13:18 就是说⽐如说这个进⼝ LNG 我们有⼀些新的⻓协进⼊到了⼀些履约阶段，啊，