谷歌光模块和液冷需求或提升

核心观点

• 谷歌TPU和机柜的变化将带来1.6T光模块、液冷和AOC的大幅提升。
• 谷歌可能提升TPU数量并改变TPU结构，明年TPU出货可能以V7+V8为主，配置1.6T光模块和液冷。
• V8机柜架构可能有两种方案：沿用3D Torus架构或采用Cross架构，并可能引入光路柜内。

关键数据

• 3D Torus架构下，TPU V4 port最多容纳64个机柜，包含4096个TPU芯片，光模块和TPU的比例约为1:5。
• TPU V7 port最多容纳144个机柜，包含9216个TPU芯片，光模块和TPU的比例约为1:15。
• Cross架构下，switch tree负责机柜内高密度互联，减少OCS带宽压力，可支撑1-2万个TPU。

影响分析

• Cross架构可能提升光模块和液冷需求：
  • 光模块比例可能提升，利好中集思创、源杰科技、长兴博创等。
  • 机柜功耗提升，利好液冷供应商英维克等。
  • 机柜内连接可能从DAC变成AOC，再次利好光模块供应商。

研究结论

• 谷歌链投资机会整体不错，相关产业链核心标的有：
  • 光模块：中集思创、新英盛、元杰科技、世嘉光子、长兴博创等。
  • 液冷：英维克等。
  • 光纤：长飞光纤等。
  • OCS：腾景科技等。
  • 电源：欧陆通等。
• 谷歌对供应商选择严苛，进入后份额可能持续提升并保持稳定。