谷歌光模块和液冷需求或提升

发⾔⼈ 1 00:00:00 各位投资者⼤家早上好，我是开源证券通信⾸席分析师蒋颖，那⾮常欢迎⼤家参加我们脱颖⽽出的电话会议。今天呢，我们主要是来跟⼤家聊⼀聊⾕歌的这个TPU和它的这个机柜的⼀些核⼼的变化。我们开源通信团队啊，在今年多次领先全市场，精准的提⽰⾕歌TPU的这个变化。我们呢也多次的精准的抓住了⾕歌的变化带来的这个光模块和液冷的产业机会。那我们呢先讲⼀下我们的核⼼观点啊，就是我们认为⾕歌的TPU和机柜的⼀个变化它可能会带来1. 发⾔⼈ 1 00:00:42 6T 的光模块、液冷还有A AOC 的⼀个⼤幅的⼀个提升。所以呢⼤家呢务必要重视这个⾕歌链，那我们在前⼏次啊其实已经精准的给⼤家提⽰过⾕歌的⼀个TPU结构的⼀个变化。那我们呢推测啊，这个。今年⾕歌⼀⽅⾯有可能会提升 TPU 的数量，另外⼀⽅⾯呢，也有可能会改变 TPU 的结构。啊，它有可能会提升这个 V7加 V8芯⽚的⼀个占⽐。所以说我们推测啊，明年的⾕歌的 TPU 出货⾥⾯呢，有可能⼤部分是以这个 V7加 V8的 TPU为主。 发⾔⼈ 1 00:01:19 那 V7加 V8呢，它主要是配置1.6T 的光模块和这个液冷，啊，这个变化呢是我们之前啊⼏次都有重点谈到过的。那最近的这个⽐较⼤的⼀个变化啊，我们呢推测有可能是啊 V8的这个机柜架构层⾯可能会有⼀些这个变化。就⼤概率呢，有可能他会提供这个两种⽅案，⼀种呢是啊沿⽤原来的这个3Dtours 的架构，啊，还有⼀个的话呢，是他的这个 cross 架构。那同时呢，还有可能会引⼊这个光路柜内，那这个变化的话呢，可能可能会有以下⼏个⽅⾯的影响。 发⾔⼈ 1 00:02:00 啊，第⼀个的话呢，就是它的这个啊光路，光如果真的⼊柜内的话，可能会新增⼤量的 scale up 的⼀个光模块的⼀个需求。那以及这个AOC的这个需求。第⼆个的话呢，就是如果说啊采⽤这个close⽅案的话呢，那么随着这个组⽹层数的⼀个增加，有可能会提升TPU和光模块的⼀个配⽐，啊，从⽽提升对于光模块的⼀个需求。那第三个的话呢，就是在这个close⽅案之下啊，呃，有可能会新增这个switch tree，那么它单机柜的功耗呢，可能会⼤幅的提升，那从⽽呢，会提升对于这个液 冷的⼀个啊需求。那么这个是呃核⼼的⼀些变化和这个影响。那么刚才我们提到了它有两个⽅案嘛，两种架构，那我们先来讲⼀下它这个3D Torus的这个架构。这个实际上就是⾕歌的这个TPU加OCS的这样⼀种⽅案，呃，我们可以这么理解啊，就是3D Torus架构，它是⼀个3D. 发⾔⼈ 1 00:03:00 环⾯互联架构，呃，为什么要设计这个架构呢？我们理解啊，就⾕歌做这个架构设计的⼀个核⼼呢，它是想把它的 TPU 进⾏⼀个直接的互联。那最终的⽬的呢，是为了降低时延，同时呢去实现⼀个⾼带宽、宽，啊，⾼算⼒的这样的⼀个能⼒。那么在这样的⼀个架构之下呢，这个它有⼀个最基础的单元模块，我们可以把它看作是⼀个 Cube 那么这么⼀个单元模块呢，它啊是⼀个4乘以4的，再乘以4的这样⼀个⽴⽅体的这样⼀个架构。那么在这样的⼀个⽴⽅体⾥⾯呢，它总共是包含了64颗TPU 啊，这个是逻辑上⾯咱们是这么理解的。那么在物理形态上呢，它实际上咱们看到的它就是⼀个机柜，那么这个机柜⾥⾯呢，它有64个 TPU 的芯⽚，啊，每个机柜内部呢，它可能有多个compute tree 那么在同⼀个 tree⾥⾯啊，它 TPU之间呢可能会通过 PCB 啊去进⾏这个连接。那不同的 tree之间呢，它可能会通过这个铜缆进⾏连接。 发⾔⼈ 1 00:04:04 然后刚刚我们讲的是⼀个基础的单元模块，就是⼀个 Cube 就是⼀个机柜嘛，那么 Cube 和 Cube也就是机柜和机柜之间呢，它会通过这个 OCS 的交换机去连接，去组成⼀个⽐较⼤的这样的⼀个 Pod那么呃因为我们看到刚才我们讲了。咱们可以理解为⼀个机柜是⼀个4乘以4乘以4的⽴⽅体。那每个⽴⽅体它应该因为它有六个⾯嘛，所以每个⾯上的话呢，它会有16个 TPU 跟外部的OCS交换机相连，所以说算下来呢，⼀共是需要96个连接。但是呢，受到⼀些综合因素的影响吧，呃，对应不同的这个 TPU 呢，这个⾕歌的单个 Pod 它所能叠加的芯⽚数其实是有上限的。你如果说单破的达到上限之后，那实际上就需要通过拓交换机和OCS交换机去跟其他的port连接啊，从⽽去达到这个增强带宽和这个算⼒的这样⼀个效果。 发⾔⼈ 1 00:04:58 ⽐如说我们以这个TPU. TPU V4的架构为例吧，就⼀个 TPU V4的 port 它最多容纳64个机柜。因此呢，⼀个 port 它可能不会包含64乘以64就是4,096个 TPU 芯⽚。那⼀个 TPU机架呢，它有96个光端⼝连接，因此呢，64个机架总共就是有64乘以96=6,144个光端⼝进⾏连接。如果我们⽤128端⼝ 的这个 OCS交换机的话，那么就需要48台 OCS交换机。 TPU 和光模块的配⽐⼤概就是1:5左右。 发⾔⼈ 1 00:05:30 那如果我们再以 TPU V7的架构为例，那⼀个 TPU 的 V7的 port 呢，它最多啊，实际上可以容纳140144个机柜，那么因此呢，⼀个 port 就包含9,216个 TPU 芯⽚。那⼀个 TPU机架呢，它有96个光端⼝连接，因此呢，144个机架总共它就是需要64乘以96是13,824个光端⼝进⾏连接。如果说我们要⽤到288端⼝的这个 OCS交换机，那么就需要48台 OCS。交换机，那么 TPU 和光模块的之⽐呢，还是⼀个1:91:5的这样的⼀个⽐值。那么这是我们刚刚讲到的这样的⼀个3D Torus 的这样的⼀个架构。那如果说啊假设 V8啊，它这边呢有可能啊我们推测会有⼀个新的变化。啊，当然我们这⾥也要再次啊声明⼀下，就是我们⾃⼰说到的 V8它是有可能两种⽅案都有的，最终呢还是看客⼾的⼀个选择。其中⼀种⽅案的话呢，啊，就是把这个拓给取消掉，把这个拓呢变成这个 switch tree 那么它的架构呢也因此呢变成了⼀个，有可能变成⼀个 cross 的架构吧，那么也就是传统的胖树多层⽹络架构。 发⾔⼈ 1 00:06:41 那按照我们之前说的，就是⾕歌的 TPU机柜，它其实以前它是没有 switch tree 的，如果说 V8啊有了这个 switch tree 的话，那 switch tree 它有可能会负责机柜内或局部的这样的⼀个⾼密度的互联，它的作⽤就是去收敛局部的流量，从⽽呢降低 OCS 带宽。端⼝的压⼒和成本。嗯，那有⼀些投资者他会担⼼啊，就是这个这个 switch tree 和 OCS 它会不会是⼀个互斥的关系？其实并不是的，因为在这样的⼀个变化之下，其实 OCS 呢，它依然是⼀个全局互联的这样的⼀个核⼼。因为 switchtree 我们刚才提到的，它的功能是在⼀个机柜内部去收敛这个 TPU 流量。减少你去上联所需要的OCS的端⼝数量，但是呢，你OCS依然它还是会去连接多个switch tree或者说是这个span的集群。所以说它可以构建⼀个逻辑上的3D torus 然后所以我们的switch tree它不会说去改变OCS的核⼼功能，只是说它会减少OCS的端⼝数量，在⼀定程度上减少OCS的⼀个成本，降低成本，那么OCS呢也可以去⽀撑更⼤规模的集群，那⽐如说V7它可能⽀撑9,000多个TPU，那到了V8可能会⽀撑1到2万个这样的TPU。的这样的⼀个量级。 发⾔⼈ 1 00:08:01 啊，所以说我们认为的话呢，如果是⽤ switch tree 加 OCS 的这样的⼀种⽅式呢，它主要是两个⽅ ⾯的变化，第⼀个就是光模块的⼀个配⽐。可能就不是1:5了，⼤概率呢会有所提升。当然你提升的幅度和具体的你的基础的 Cube 数和芯⽚也是有关系的。第⼆个呢，因为你芯⽚变多了嘛，你从9,000多个芯⽚变到⼀到2万个芯⽚，那⾃然你整机柜的功耗也就变⼤了，所以说对于液冷的需求也是有可能⼤幅的这个提升的，所以这个⾥⾯最直接利好的第⼀个1. 发⾔⼈ 1 00:08:35 6T 光模块的供应商啊中集思创以及C W激光器的供应商源杰科技。那么第⼆个呢，就是啊液冷的供应商英维克啊等等。当然我们刚才提到了，就是⾕歌还有⼀个可能的变化，就是机柜内的连接有可能会从 DAC 变成 AOC 那么这个直接利好的也是光模块的供应商，啊，包括中集思创、⻓兴博创啊等等。 发⾔⼈ 1 00:08:58 呃，那么从呃刚才。我们讲的是它这个机柜的会出现的⼀些变化，那从这个液冷上来看啊，其实⾕歌的液冷配置跟 NV也不太⼀样，我们之前就提到过，⾕歌的 CDU有⼀个很⼤的变化。就是它会从机柜内出来，再次回到机房内，这是⼀个很⼤的变化。那同时呢，有可能这个会变成以后的产业⼤趋势。那么现在我们看到⾕歌的CDU的功耗其实是在持续提升的，从⼀兆⽡到两两兆⽡甚⾄更多，那么它配⾥⾯配的这个泵啊也会越来越多。那同时呢，⾕歌的⼀些别的液冷⽅案的变化其实也是⾮常多的。所以呢，我们可以看到其实不仅仅是光模块在升级迭代，⽽且升级迭代速度⾮常快，其实液冷的⼀个升级迭代包括它的技术变化也是⾮常多的，那我们之前曾经讲过⼀个观点啊，就是液冷它不仅仅是⼀个单独的产品，它涉及到从服务器到机柜内，到机房内，再到机房外，它是⼀整套的数据中⼼解决⽅案的⼀个协同，所以呢。 发⾔⼈ 1 00:10:00 液冷在供应链⾥⾯的地位其实是⾮常核⼼的，啊，同时它对于供应商的选择⽅⾯会更加的严苛。他要求有⾮常深度的⼀个数据中⼼解决⽅案的⼀个能⼒。啊，所以说我们认为呢，就是啊不管是光模块还是液冷，那对于⾕歌这些 CSP ⼚商来讲，他们选择供应商是⾮常严苛的。 先做进去才是最核⼼，⼀旦进去了，那只要你的产品质量过硬，没出现什么⼤问题，那你的份额呢，啊，⼀⽅⾯啊有可能持续提升，那后⾯呢，从后期来讲，你的份额呢，可能会相对的稳定。所以说我们是⾮常看好明年整个啊⾕歌的这个光模块和液冷的机会的。当然啊，就是我们觉得⾕歌链的投资机会呢，都会整体来讲都会⾮常不错，那么这个⾥⾯的相关标的呢，啊，包括啊这个光模块的啊这个包括中继续创、新英盛、元杰科技、世嘉光⼦、⻓兴博创啊等等，啊，液冷的英伟克等等。光纤的⻓⻜光纤啊等等，还有这个。OCS 的腾景科技等，啊，以及这个电源的欧陆通啊等等。这些呢都是啊可能跟这个呃这个整个 a 这个产业链相关的⼀些这种核⼼标的吧。 发⾔⼈ 1 00:11:12 那么啊以上呢就是我们的⼀些核⼼的观点和这个本次电话的核⼼内容。如果⼤家对⼀些细节的数据啊，还有⼀些变化感兴趣的话呢，也欢迎在会后联系开源通信团队，谢谢各位投资者。那我们的本次会议就到此结束。 发⾔⼈ 2 00:11:31 本次会议仅⾯向开源证券的专业投资机构客⼾或受邀客⼾，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三⽅专家发⾔内容仅代表其个⼈观点，所有信息或所表述的意⻅并不构成对任何⼈的投资建议。未经开源证券事先书⾯许可，任何机构或个⼈严禁录⾳、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留⼀切法律权利。感谢您的理解。解和⽀持，谢谢。 发⾔⼈ 1 00:12:05 感谢⼤家参加本次会议，会议到此结束，祝⼤家⽣活愉快，谢谢。