周观点：2026，商业航天有望更加精彩

周观点：2026，商业航天有望更加精彩

一、市场回顾

本周（2025.12.29-2025.12.31），沪深300指数下跌0.59%，计算机指数上涨1.16%。

二、周观点

2026年，中国商业航天行业有望迎来快速发展，主要表现在以下几个方面：

（一）可重复使用火箭技术有望实现突破

2026年，中国将有多款可重复使用中大型运载火箭首飞发射，包括：

• 长征十二号乙（CZ12B）：预计2026年首飞，是CZ-12A火箭的液氧煤油版。
• 长征十号乙：预计2026年上半年首飞，是中国火箭公司在研的5m可重复使用液体运载火箭。
• 长征十号甲：将于2026年首飞并发射梦舟载人飞船。
• 星际荣耀双曲线三号：计划于2026年上半年在海南文昌执行首飞任务，目标是一次性实现“入轨＋海上回收”。
• 星河动力智神星系列：遥一火箭已完成总装总测出厂，即将开展首飞任务。

（二）商业火箭企业IPO有望加速

2025年12月26日，上海证券交易所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》。蓝箭航天科创板IPO申请已获受理，拟募资75亿元。星河动力、中科宇航、天兵科技等多家商业火箭公司也已完成IPO辅导备案，集体冲刺资本市场。

（三）GW星座和千帆星座有望加速组网

截至2025年底，GW星座已累计发射136颗卫星，上海垣信千帆星座已部署108颗卫星。展望2026年，随着民营火箭产业的成熟和国内航天发射工位资源的优化，两大星座的组网有望进一步加速。

三、投资建议

2026年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。

• 火箭产业链：受益标的包括航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、银邦股份、航天发展等。
• 卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的包括星图测控、顺灏股份、旭升集团、佳缘科技、中国卫星、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电等。

四、风险提示

• 宏观经济环境下行风险
• 政策落地不及预期等