2026年经济展望呈现多速增长、地缘经济碎片化加剧、中国竞争压力加大和金融脆弱性重新浮现四大主题。全球经济增长将呈现不均衡和脆弱性增加的趋势，主要受地缘经济碎片化、中国竞争压力和潜在AI资本支出放缓等因素影响。
核心观点：
- 多速增长：受益于AI投资的经济体与受债务、人口或竞争压力限制的经济体之间的差距将扩大，同时经济体内部各行业、企业和消费者群体之间也将出现K型分化。
- 地缘经济碎片化：贸易、科技和投资流动将 increasingly反映竞争性政策体系、地缘政治集团和产业政策优先事项，重塑供应链配置和成本结构。
- 中国竞争冲击2.0：中国为应对国内需求疲软而采取的积极出口策略将加剧全球价格竞争，挑战以制造业为主的经济体，并增加贸易反制措施的风险。
- 金融脆弱性重新浮现：高利率、巨大的投资融资需求以及紧张的AI和私募市场估值将对政府和公司造成更大的资金压力，而政策空间有限。
关键数据：
- 美国有效关税税率上升15个百分点，未来可能还有更多行业关税。
- 2025年，AI相关投资推动了大部分GDP增长，但2026年可能会放缓。
- 美国和中国占全球AI投资的80%以上。
研究结论：
- 企业应预期持续温和且不均衡的增长，以及更具挑战性的商业环境。
- 企业需要重新评估竞争定位，加速AI采用，为持续的利润压力做好准备，并加强韧性。
- 2026年十大宏观趋势包括：多速经济体、持续的地缘经济碎片化、中国竞争冲击2.0、不断加剧的金融脆弱性、不断加剧的关税影响、不断加剧的消费支出分化、不断加剧的AI生产力差距、中国加大出口驱动增长力度、欧洲在结构性改革中落后以及美国和中国在AI竞赛中占据主导地位。
区域展望：
- 美国：经济增长将保持全球领先地位，但内部将出现分化，AI和AI相关行业将表现强劲，但非AI行业将面临挑战。
- 欧洲：经济增长将继续缓慢，制造业和对中国暴露的经济体面临再次衰退的高风险，但AI/国防支出可能带来一些上行空间。
- 中国：经济增长将维持在5%的政策目标附近，主要依靠出口，尤其是高科技产品出口，但增长风险偏向下方，因为工业产能过剩和房地产部门困境带来的通缩压力。
- 亚洲其他地区：日本和印度尼西亚将保持弹性，因为工资增长和通胀缓解将支撑消费，即使外部需求疲软；ASEAN其他市场可能受到贸易压力的拖累。
- 拉美和中东：巴西经济将放缓，因为中国建筑和工业活动减弱对其铁矿石和金属出口造成压力；OPEC减产措施逐步取消将帮助阿联酋和沙特阿拉伯保持强劲的增长势头。
企业应对建议：
- 重新评估竞争定位，利用自身优势市场，退出或避免进入弱势市场。
- 加速AI采用，从试点阶段转向企业范围内的规模化应用。
- 为持续的利润压力做好准备，考虑新的生产力议程。
- 关注增长，重新定位增长战略，转向新兴需求领域。
- 加强韧性，进行全面的韧性投资，并优先考虑最大的脆弱性。
