国内碳纤维行业当前处于周期底部,价格自22年以来持续下跌,主要受新增产能投放和全球宏观经济下行导致的需求不及预期影响。根据百川盈孚数据,截至2025年7月24日,国内碳纤维价格为83.75元/kg,同比下降8.2%。价格下调和毛利水平下降导致多数生产企业亏损,但行业平均毛利润较年初已改善1.25万元/吨。
行业供给方面,我国碳纤维产能达15.95万吨,2025-2028年新增产能约46.53万吨。但鉴于当前多数企业亏损,实际放量时间可能延后。“反内卷”政策将有助于供给收缩和集中度提升。T700及以上等级碳纤维仍主要依赖进口,市场供不应求。
需求方面,2024年全球碳纤维需求量同比增长35.7%,达15.61万吨;中国需求量同比增长21.7%,达8.40万吨。体育休闲(30.3%)、风电(26.2%)和航空航天军工(10.7%)是主要应用领域。
随着价格企稳,头部厂商盈利将逐步好转,具备高端碳纤维批量化生产能力的领先厂商将明显受益。建议关注吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰、上海石化、中简科技、精工科技。