碳纤维当前行业处周期底部需求持续向好景气度有望改善22年以来

22年以来，国内碳纤维价格持续下跌，当前碳纤维行业已处周期底部。 碳纤维价格的下跌，一方面是因为国内新增产能陆续投放对供给端造成冲击，另一方面则是因为全球宏观经济下行等因素导致部分终端需求不及预期，致使碳纤维供过于求。 然而值得注意的是，目前碳纤维价格下跌已逐步筑底企稳，进一步下探空间有限，根据百川盈孚数据，截至2025年7月24日 碳纤维：当前行业处周期底部，需求持续向好景气度有望改善 22年以来，国内碳纤维价格持续下跌，当前碳纤维行业已处周期底部。 碳纤维价格的下跌，一方面是因为国内新增产能陆续投放对供给端造成冲击，另一方面则是因为全球宏观经济下行等因素导致部分终端需求不及预期，致使碳纤维供过于求。 然而值得注意的是，目前碳纤维价格下跌已逐步筑底企稳，进一步下探空间有限，根据百川盈孚数据，截至2025年7月24日，国内碳纤维价格为83.75元/kg，同比下降8.2%。 碳纤维产品价格下调、毛利水平的下降，致使碳纤维生产企业的业绩承压，目前多数生产企业处于亏损状态，截至25年7月18日当周，碳纤维行业平均毛利润为-0.83万元/吨，但较年初已有明显改善，碳纤维行业平均毛利润较年初增加1.25万元/吨。 反内卷有望提升碳纤维行业景气度。 根据百川盈孚数据，截至目前我国碳纤维产能为15.95万吨。 根据百川盈孚统计2025-2028年我国碳纤维的新增产能共约46.53万吨。 但是，考虑到当前多数生产企业仍处于亏损状态，目前各家企业规划产能的实际放量时间可能会出现延后。 同时，“反内卷”的逐步推行将有助于行业供给的收缩和集中度的提高。 另外，第三方机构所统计的主要是民用级别的普通碳纤维，如T300-T400等级，目前T700及以上等级的碳纤维仍主要依赖进口，对应市场仍呈现供不应求的状态。 下游风电、体育休闲、航空航天等领域需求持续向好，国产替代进程加速。 需求方面，根据赛奥碳纤维数据，2024年全球碳纤维的需求量为15.61万吨，同比增长35.7%。 2024年中国碳纤维的总需求为8.40万吨，同比增长21.7%。 从具体应用看，2024年我国体育休闲领域对碳纤维的需求量为2.55万吨，占碳纤维下游总需求的30.3%；风电领域对碳纤维的需求量为2.20万吨，占碳纤维下游总需求的26.2%；航空航天军工领域对碳纤维的需求量为0.90万吨，占碳纤维下游总需求的10.7%。 我们认为随着碳纤维价格的企稳，拥有规模优势和成本优势的头部厂商盈利情况将逐步好转。 同时，伴随着低空经济、航空航天等终端需求的放量和修复，具备高端高性能碳纤维批量化生产能力的领先厂商将明显受益。 建议关注：吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰、上海石化、中简科技、精工科技。