长江纺服于旭辉团队罗莱水星家纺异动今天罗莱生活水星家纺涨

今天罗莱生活&水星家纺涨幅+5%，我们认为一方面在于终端零售表现持续不错且优于服装品牌（11月补贴高基数下线上双位数及以上增长），市场对于增速持续性担忧有所降低。 另一方面两家公司大单品策略均收获成效，强零售&产品结构优化持续推进，公司对26年展望均较为乐观。 #罗莱生活仍为我们持续重点推荐的高股息弹性标的。 明 【长江纺服于旭辉团队】罗莱&水星家纺异动 今天罗莱生活&水星家纺涨幅+5%，我们认为一方面在于终端零售表现持续不错且优于服装品牌（11月补贴高基数下线上双位数及以上增长），市场对于增速持续性担忧有所降低。 另一方面两家公司大单品策略均收获成效，强零售&产品结构优化持续推进，公司对26年展望均较为乐观。 #罗莱生活仍为我们持续重点推荐的高股息弹性标的。 明年收入及业绩增长确定性&弹性均较强（电商高增&加盟补库、莱克星顿减亏、诉讼费用影响降低），对应25/26年业绩分别为5.1/6.1亿元，对应PE为16/14X，26年股息率~6%。 #水星家纺中期则可能具备高弹性，公司大单品策略更积极，后续零售有望进一步提速，对应25/26年业绩分别为4.0/4.5亿元，对应PE为13/12X，26年股息率5%+。 此外我们建议重点关注#富安娜26年主动修复机会，25年为公司业绩筑底之年，26年库存出清有望迎来业绩拐点，过去几年公司业绩基本5亿+，对应估值11X，未来将迎修复，当前市值处于底部位置。 目前预计25/26年业绩分别为3.7/4.0亿元，对应PE为15/14X，26年股息率~7%，