商业航天后续怎么看20251224

商业航天领域发展现状与投资展望

核心观点

• 政策与资本双重支持：国家政策大力推动商业航天发展，连续两年在政府工作报告中提及，并发布三年发展规划。科创板对未盈利航天企业的上市支持进一步彰显国家重视。
• 国内外共振：近期国内外商业航天领域共振，美国以星链计划为代表，已发射超过1万颗卫星，年发射量超3000颗，而中国年发射量仅数百颗，差距显著。
• 技术突破是关键：火箭可回收技术是商业航天发展的关键，长征系列回收失败，但SpaceX历经多年试验实现稳定回收，表明技术突破需时间。
• 产业链投资机会：重点关注发动机、可回收火箭、材料和3D打印等技术领域，以及卫星产业链中的投资机会，如卫星发射量和产业链各环节的预期增长。

关键数据

• 中美卫星发射量差距：美国年发射量超3000颗，中国年发射量仅数百颗。
• 中国卫星发射情况：新网今年已发射一百多颗卫星，元庆可能面临新一轮融资。
• 2026年发射计划：长征十号、竹雀三号等火箭预计实现首飞，中科宇航、星际荣耀等公司也有首飞计划。

研究结论

• 未来发展趋势：预计2026年卫星发射量将大幅增长，2030年可能达到3000颗以上。火箭可回收技术的成功将加速商业航天发展。
• 投资策略：聚焦技术突破和产业链上下游的核心企业，以把握投资热点。当前市场关注可回收火箭技术，但未来卫星市场潜力更大。
• 首推标的：航天动力（发动机技术优势）、航天工程（航天医院下属）、材料领域钛金属和轻量化复合材料龙头企业。
• 3D打印应用：3D打印在火箭发动机的价值量将持续提升，相关标的包括飞沃科技、银邦健康、博弈特等。
• 投资主线：围绕34X和国产链两条主线，聚焦产业链核心环节的龙头企业。今年建议集中于关键环节的龙头标的。

发言人总结

• 发展机遇：国家高度重视商业航天，政策支持力度加大，资本市场积极参与，发射节奏加速。
• 紧迫性：美国等国家的快速发展，中国需加快卫星发射速度以缩小差距。
• 未来展望：预计2026年卫星发射量将大幅增长，行业将进入高速发展阶段。
• 选股思路：优先考虑围绕火箭这一端进行选择，卫星端持续看好中国卫星、中科星图等。
• 整体思路：明年围绕34X和国产链两条主线，今年则聚焦产业链中关键环节的核心龙头。