商业航天跟踪：产业进展显著提速，关注后续催化

商业航天跟踪：产业进展显著提速，关注后续催化 20250527_原文 2025年05月28日00:39 发言人00:00 专家发言内容仅代表专家个人观点，不代表本公司观点。 发言人00:03 本次会议内容不涉及国家保密信息、内幕信息、未公开重大信息、商业秘密、个人隐私，不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息，不得涉及影响社会或者市场稳定的言论。 发言人00:15 未经西部证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公司保留追究其法律责任的。 发言人00:15 未经西部证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，本公司保留追究其法律责任的。 发言人00:30 各位投资者大家下午好，我是西部通信的手机分析师陈彤。 发言人00:35 今天我跟我们团队的新同事，曾庆亮，我们一起主持今天的这个会议。 发言人00:41 今天的这个会议主题是关于商业航天行业的一个跟踪，我们这边我们是发布了一篇行业的跟踪 报告。 发言人00:48 这篇报告的话也算是对于过去几年，包括最新的最近的一段时间行业发展的一些进展进行总结。 发言人00:48 这篇报告的话也算是对于过去几年，包括最新的最近的一段时间行业发展的一些进展进行总结。 发言人00:58 从政策端、从产品务，从卫星商业服务的这些进展，去梳理现在各个行业的一个引领者以及参与者现在的一些最新的情况，也去构建了一个跟踪框架。 发言人00:58 从政策端、从产品务，从卫星商业服务的这些进展，去梳理现在各个行业的一个引领者以及参与者现在的一些最新的情况，也去构建了一个跟踪框架。 发言人01:10 对于不同环节的最新的进展也进行了梳理，我们团队的征信的同学也是在这个板块里面跟踪了很多年。 发言人01:20 从相应环节的一些具体个股的一些研究跟分析，也是有比较深度的理解，对于行业也有比较深的有也有比较好的这么一个敏感度。 发言人01:30 那我们现在这个节点，我们觉得这个行业是应该需要一些左侧的一些布局跟左侧的这样一些关注，然后随时去应对行业所发生的一些事件的这个真价跟随时，产生了一些主题性的投资机会，所以我们在这个节点去发布这个报告，也去做相应的总结。 发言人01:50 那后续的话尽量会跟大家再去详细的去梳理这份报告的一些详细的内容，以及对于行业最新的一些观点，接下来尽量跟大家去去解读。 发言人02:03 好的，感谢陈总老师。各位投资人下午好，我是西部证券的通信的分析师曾清亮。 发言人02:06 各位投资人下午好，我是西部证券的通信的分析师曾清亮。 发言人02:10 然后接下来给大家就是对于我们新发布的这个报告，商业航天的跟踪，行业进展加速，关注后续催化的这个报告，给大家做一个简单的汇报。 发言人02:11 然后接下来给大家就是对于我们新发布的这个报告，商业航天的跟踪，行业进展，家属关注后续策划的这个报告，给大家做一个简单的汇报。接下来我的这个汇报主要是分为三块。 发言人02:21 接下来我的这个汇报主要是分为三块。 发言人02:24 第一块就是对于整个板块的一个复盘和最新的一个进展的梳理。 发言人02:24 第一块就是对于整个板块的一个复盘和最新的一个进展的梳理。然后第二块则是我们的这个跟踪框架和近期的催化的重点跟踪的这几个要点。 发言人02:28 然后第二块则是我们的这个跟踪框架和近期的催化的重点跟踪的这这个要领。第三块就是下半年，我们认为整个微信互联网它值得关注的方向和布局的方向。 发言人02:35 第三块就是下半年，我们认为整个微信互联网它值得关注的方向和布局的方向。那么就是呃就先先首先跟各位投资，就是对于卫星互联网网的这个板块进行一个简单的复盘。 发言人02:41 那么就是呃就先先首先跟各位投资者，对于微信互联网的这个板块进行一个简单的复盘。 发言人02:48 整个微信互联网，其实是从2023年开始，大家逐步的去关心关注到新网的首星的发射和招标 开始，在2023年的一季度是走了第一波的主持行情。 发言人03:00 然后在2024年的商业航天也是首次的写入了政府的工作报告。 发言人03:05 然后随着24年12月这个新网的时候新的发射，然后也是在24年的三季度，迎来了整个微信互联网的第二波的行情。 发言人03:12 站在当下255年的年终的时间点，我们认为当前的微信互联网已经是完成了初步的主网。 发言人03:20 然后以及像华为mate系列，还有天通北斗这些终端和运营商，实现了一个比较完善的中端用户的教育，以及运营商的这些卫星服务，已经基本的都进入了试点的阶段。 发言人03:34 下半年，随着新网的和谦3G60的主网，新百色左右路轨以及华为的这个政策服务的开启，我们成为整个卫星互联网，它作为我们国家新姿生产力的这么一个重要的环节。 以及整个千亿的产业链的发展，其实并没有减速。 发言人03:50 然后在目前科技行业的资金正在寻找新主线的这个背景下面，下半年还是非常有希望去迎来一波新的行情的。 发言人03:57 然后下面我们再简单的从这个政策端，终端产品和微信服务和重要情况这么几个方向，去总结一下近期的微信互联网整个板块的进展。 发言人04:09 政策方面，我们报告也是对过往的政策做了一个集中的梳理。 发言人04:13 我们处理下来，其实可以发现我们政府在微信互联网这个板块的政策的设计上面，其实主要集中在两个方面。 发言人04:22 第一个方面就是这个终端直连卫星的协调管理，包括四月新发布的这个政策，这个终端设备直连卫星服务的管理规定，它这个管理规定是规范了手机直连卫星的全流程管理，是明确了网络的安全和数据安全的接入要求，以及支持商业化的应用试点。 发言人04:42 以及加上之前三月份发布的卫星网络国内协调管理办法。 发言人04:46 这个管理办法是写明确了我们国内卫星网络的频段的协调机制，再加上去年发布的这个路网管理方法。 其实整个的目前我们国家的这个终端直连卫星的政策框架是在从路网接入到评论协调，再到数据安全以及商业化试点，整个的全流程其实的政策规范，到目前为止都已经得到非常的完善。随着四月份的这个终端期间，卫星服务管理规定在6月1号它会正式发布实施之后，我们可以简单理解他这个政策的框架。 发言人05:07 随着四月份的这个终端期间，卫星服务管理规定在6月1号它会正式发布实施之后，我们可以简单理解他这个政策的框架。 发言人05:18 其实就暗示了我们下半年以及未来这个手机致电卫星的这个政策，以及政投入商用，其实是买下了一个政策端的伏笔。 发言人05:26 第二个这个政策的方向，就是集中在鼓励民企的参与和鼓励商业化试点。 发言人05:32 包括之前二三年就定调的这个关于创新信息通信行业管理，优化营销环境的办理管理意见和最近发布的这个管理规定，都是明确了允许民营企业去参与到微信互联网这个建设当中来。 发言人05:48 这也是其一，是为了降低发射和新制造的成本的要求。 发言人05:53 其次的话，也使得民企的活跃度大大的提升，使得整个板块里面的一些相关的现有的个股和和一些新参与的标的，都是有一个比较好的预期的可以去挖。 发言人06:03 所以政策方面的话，我们认为现在整个的框架都是比较完善了。 发言人06:15 第二块就是终端方面的一些经典数量，就是从去年华为mate60开始去泗水卫星通信。 发言人06:23 到目前为止中国电信已经有25款的手机是支持了天通的卫星通信。 发言人06:28 那么这25款手机累计的销量已经是超过了1600万台。 发言人06:33 天通卫星的用户规模在年初的时候是超过了200万户。 发言人06:37 然后我们最近是跟产业更新的数据，是已经达到了在五月份已经达到260万户。 发言人06:43 所以半年时间基本上这个天通的卫星的增速是在30%往上。 发言人06:47 全年的话我们预计可以往300万户的这目标去冲刺。 发言人06:50 然后其次，中国卫通也是在去年这个卫星展上发布了它的这个车载相控阵的接入设备。 发言人06:56 这个车载相控制的接入设备，其实就是对标starlink的那个地区的接入终端。 发言人07:07 然后租赁的价格也是在199块钱一天，终端价格大概是在3万元左右，其实也是在大家应急的需求的消费的合理能力范围内。 发言人07:18 此外，其实下半年在终端服务这一块，下半年关注度最高的其实就是华为的这个终端直连卫星，要急将来开启政策。 发言人07:27 我们也是看到近期有一些网上的一些自媒体，也是说也是提到了这个政策也将会在近期去开启。 发言人07:34 如果后续的华为的终端，mate系列终端手机质量卫星的政策开启之后，华为的这个mate系手机将会是成为同时能够支持北斗的短信息，天通的应急通信以及低轨卫星互联网宽带的三大星座的接入的这么一个消费者的终端。 发言人07:51 那么这个的揭露无疑是整各我们国内的卫星在C端去做一个试水河开的一个重要的里程碑的实践。由于华为的合作对象是新网，所以我们预计下半年随着新网在初步的主网完成之后，华为也将配合新网去开启这个商业航天的政策。 发言人08:02 由于华为的合作对象是新网，所以我们预计下半年随着新网在初步的主网完成之后，华为也将配合新网去开启这个商业航天的政策。 发言人08:13 所以在终端方面，其实消费者目前国内的消费者的对于帝国卫星的消费者教育已经是得到了初步的完善。 发言人08:20 使得消费者将无网络的应急通信的能力，也是纳入到了购买新手机的一个考量范围里面。同让后续消费者从高轨卫星的通信转向低轨卫星的通信，这个转化币也更低，也扩大了整个卫星通信的用户的基础，这是终端方面的一些进展。 发言人08:27 同让后续消费者从高轨卫星的通信转向低轨卫星的通信，这个转化币也更低，也扩大了整个卫星通信的用户的基础，这是终端方面的一些进展。 发言人08:38 然后在这个服务的方面，其实我们国家的三大一经商都是在积极的去抢滩登陆整个卫星通信的这个蓝海市场。 发言人08:46 从传统的电信运营商的角度，其实中国电信，由于它是天通一号的唯一的负责运营方，他在在微信通讯上面具有定的先发优势。 发言人08:57 目前牵通了260万户，均是有电信来提供这个增值服务的套餐的。 发言人09:03 据我们了解，中国移动和中国联通后续也将会从中国电信的这个核心网里面，系统里面获取大概各获取大概50万线的扩容的容量，这也会进一步的利好电信的核心网的这些运营，还有一些终端的接入设备的这些相关的标的。 发言人09:19 此外，联通和移动也是在积极推进北斗这个应急等消短信息的应用尤其是联通，尤其是移动。 发言人09:28 他是希望通过北斗的短报文和高精度的定位能力，去和天通的应急通信进行一个对标。 发言人09:35 因为天通的整个的无网络通信的一个卖点，就是在没有互联网的郊区，也能够通过天通网络来进行一个，通信。 发言人09:43 北斗其实通过连接北斗的这个定位卫星，通过北斗的短报文系统，也是能够发送大概一百多个字的，以及有当前精确定位坐标的这么一个应急短消息。 发言人09:54 所以从这个运营商的角度来看，其实现在是基于现在已经成熟的高轨的卫星通讯系统，运营商在卫星方面的这个动作还是非常多，非常密集的。 发言人10:05 包括去年像中国新网、中国移动和中国兵器也是合资成立了中国时空信息科技集团有限公司。 发言人10:13 这个时空信息集团，它的核心的业务其实就是专注于北斗的短报文通信、高精度导航和时空大数据的这项业务，是统筹了北斗的三