核心观点与关键数据
铝类产业日报2025/12/30
氧化铝市场
- 价格与库存：氧化铝期货主力合约收盘价2,751.00元/吨，主力-连二合约价差-125.00元/吨；氧化铝现货价上海有色2,610.00元/吨，库存合计196,972.00万吨，环比下降594.00万吨。
- 供需情况：开工率84.37%，产量813.80万吨，需求量705.96万吨，供需平衡26.58万吨，环比下降11.40万吨。
- 政策影响：发改委文章指出强化管理、优化布局，政策指引下供给有望收减。
- 观点总结：基本面处于供给小幅收敛、需求持稳阶段，建议轻仓震荡交易。
沪铝市场
- 价格与库存：沪铝主力合约收盘价22,565.00元/吨，主力-连二合约价差-105.00元/吨；LME电解铝三个月报价2,950.50美元/吨，库存519,250.00吨，环比下降1,800.00吨；沪铝社会库存58.90万吨，环比增加2.30万吨。
- 供需情况：电解铝开工率98.21%，总产能4,524.20万吨，产量593.10万吨，出口数量57.00万吨。
- 期权市场：购沽比1.77，环比下降0.1616，隐含波动率略升，市场情绪偏多头。
- 观点总结：基本面处于供给稳中小增、需求淡季阶段，建议轻仓逢低短多交易。
铸造铝合金市场
- 价格与库存：铸造铝合金主力收盘价21,475.00元/吨，主力-连二合约价差-115.00元/吨；铸造铝合金上期所注册仓单70,398.00吨，环比下降604.00吨；沪铝上期所库存128,508.00吨，环比增加7,998.00吨。
- 供需情况：成本支撑坚固，但环保政策及原料紧张导致生产成本利润倒挂，产量或有收减压力；消费淡季需求转弱，高位价格抑制采买情绪。
- 观点总结：基本面处于供给收敛、需求转弱阶段，建议轻仓震荡交易。
其他关键数据
- LME市场：注销仓单71,425.00吨，电解铝三个月报价2,950.50美元/吨，库存519,250.00吨，升贴水-37.51美元/吨。
- 宏观因素：市场监管总局强调公平竞争治理，国家能源局推进充电基础设施体系建设，乘联分会预测车市增长，美国总统特朗普评论美联储。
- 再生铝市场：再生铝合金锭产量70.00万吨，建成产能126.000.00万吨。
研究结论
- 氧化铝：政策指引下供给有望收减，需求稳定，建议轻仓震荡交易。
- 沪铝：供给稳中有增，需求淡季，宏观利好支撑高位震荡，建议轻仓逢低短多。
- 铸造铝合金：供给收敛，需求转弱，建议轻仓震荡交易。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
