贵金属价格回调，长线看多逻辑不改

市场分析

• 美联储方面：美国总统特朗普表示将宣布美联储主席人选，同时批评鲍威尔及美联储大楼翻修，并考虑起诉鲍威尔。地缘方面，特朗普与泽连斯基会晤，双方称取得进展但未宣布重大协议，特朗普称双方接近达成协议，泽连斯基强调领土问题仍棘手。
• 期货行情与成交量：
  • 沪金主力合约：开于1015.38元/克，收于1007.18元/克，变动-0.90%，成交量41087手，持仓量129725手。夜盘开于1004.72元/克，收于975.80元/克，下跌3.12%。
  • 沪银主力合约：开于18215.00元/千克，收于18201.00元/千克，变动-0.58%，成交量2328363手，持仓量216399手。夜盘开于18000元/千克，收于17237元/千克，下跌5.32%。
• 美债收益率与利差监控：美国10年期国债利率收于4.11%，变动-1.8BP，10年期与2年期利差为0.66%，变动+0.5BP。
• 上期所金银持仓与成交量变化：
  • Au2602合约：多头减少9083手，空头减少2516手，成交量502157手，变动4.22%。
  • Ag2602合约：多头减少31114手，空头减少30969手，成交量4930646手，变动-14.05%。
• 贵金属ETF持仓跟踪：黄金ETF持仓1,071.13吨，持平；白银ETF持仓16,391吨，减少56吨。
• 贵金属套利跟踪：
  • 期现价差：黄金溢价-10.75元/克，白银溢价-1735.58元/千克。
  • 金银比价：上期所55.34，变动-4.27%；外盘64.27，变动0.96%。
• 基本面：上金所黄金成交量57238千克，变动78.16%；白银成交量1602424千克，变动106.00%。黄金交收量11872千克，白银交收量2280千克。

策略

• 黄金：市场波动较大，白银回调可能压制金价，但看多逻辑未变，预计震荡，Au2602合约区间950-1020元/克。
• 白银：高位获利了结，预计震荡，Ag2602合约区间17000-18200元/千克。
• 期权：暂缓。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。