黄金行情回顾
- 价格表现：沪金主连周度下跌29.78元/克，跌幅2.87%；上海Au（T+D）现货黄金下跌36.15元/克，跌幅3.47%；COMEX黄金主连上涨29.3美元/盎司，涨幅0.65%；伦敦现货黄金上涨1.688美元/盎司，涨幅0.04%。
- 持仓与库存：COMEX黄金主连持仓周度减少4.29吨，库存减少10.60吨；上海期货库存周度减少0.2吨；2月LBMA库存增加51.49吨；中国黄金ETF持仓周度减少10.68吨；上海黄金期货持仓量周度减少26186手；上海黄金交易所黄金持仓周度减少17890手。
- 其他数据：内盘现货黄金当前溢价4.64元/克。
白银行情回顾
- 价格表现：沪银主连周度上涨138元/千克，涨幅0.78%；上海Ag（T+D）现货白银下跌50元/千克，跌幅0.28%；COMEX白银主连上涨1.96美元/盎司，涨幅2.89%；伦敦现货白银上涨1.828美元/盎司，涨幅2.69%。
- 持仓与库存：SLV持仓周度增加160.55吨；国内白银期货库存周度增加9.3吨；上海黄金交易所白银库存上周周度增加24.66吨；LBMA2月现货减少663.78吨；COMEX白银库存周度减少101.67吨。
- 其他数据：内盘现货白银对伦敦现货白银溢价2226元/千克。
主要驱动因素分析和行情展望
- 宏观因素：美国PMI数据整体偏强，进口物价指数月率1.3%，初请失业金人数符合预期，但消费者信心指数和通胀预期低于预期。美联储官员表示可能重回多次降息的环境，但关注加息条件。
- 地缘政治：美国以色列与伊朗的冲突持续扩大，中东部分国家为缓解汇率贬值和债务压力抛售黄金和美债，如土耳其抛售60吨黄金。
- 市场表现：金银跟随全球股市债市暴跌，日盘时段与日韩A股走势相关，美盘时段与美股走势相关。周五美股继续下跌，金银不再跟随下跌，而是反弹上涨。
- 未来展望：中长期看多金银，因为地缘政治动荡、全球货币体系重构、全球信用货币价值重置等因素仍在发酵。短期受流动性因素影响金银承压，但当前大幅回调，是一个战略性配置窗口，下周如果金银与全球股债市场走势分化，贵金属市场或将迎来转折。
