商品期权全景数据Commodity Options Daily Report
摘要
行情复盘
今日国内大宗商品市场整体震荡分化，中证商品期货价格指数微跌0.07%，成交2.63万亿元，资金聚焦结构性机会。贵金属板块分化明显，SGE白银T+D大涨2.34%，铂、钯期货跌停；黑色系表现强势，铁矿石领涨2.58%；农产品局部走强，黄玉米、玉米淀粉涨幅超1.4%。下跌品种集中于前期涨幅过大的能源金属及贵金属，碳酸锂跌7.89%，多晶硅跌4.84%，反映市场对政策调控及情绪过热的修正。
重要资讯
- 芝商所上调黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。
- 今年白银价格累计涨幅175%，马斯克担忧其对工业发展的影响，分析人士警告贵金属回调风险。
- 全国财政工作会议提出2026年继续实施积极财政政策，扩大支出，优化债券工具组合。
- 中泰关系持续深化，王毅与泰国外长会晤强调落实两国元首共识。
- 国家创业投资引导基金启动，聚焦集成电路、人工智能等早期项目，撬动万亿资金。
策略建议
- 商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征，建议采用方向性策略把握强势品种机会。
- 贵金属：看涨情绪较强，建议持仓较轻者逢低卖虚值沽，把握远月买购机会。
- 有色：铜、铝上涨动能再起，建议看涨期权替代底仓多头，或逢低卖沽。
- 农产品：波动率多头套保策略对冲风险，规避单边风险，关注消费旺季兑现情况。
- 能化：波动率分化，关注反弹逢高卖购机会，及部分反内卷品种的反弹升波机会。
- 黑色：推荐价差组合套保、逢高买沽套保。
风险提示
- 合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值损耗风险。
- 波动率管理：隐含波动率低（分位数<30%）可买入期权，偏高（分位数>70%）可卖出期权或价差组合。
- 政策与宏观风险：中美贸易协定、美联储货币政策调整可能引发市场情绪逆转。
- 期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，建议优先交易主流标的。
一、各交易所期权汇总
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
二、饲料养殖
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
三、油脂油料
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
四、软商品
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
五、化工
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
六、钢铁建材
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
七、有色新能源
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
八、贵金属
（数据来源：同花顺，方正中期研究院）
重要事项
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