Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于434.80元/桶，-1.94%。 【重要资讯】 1、特朗普表示，美乌双方在结束俄乌冲突的和平协议上已取得“重大进展”，距离达成协议“比以往任何时候都更近”。不过，目前仍有一些棘手问题亟待解决。他重申整体谈判方向是积极的，并称美乌安全保障安排“接近95%完成”，尽管他本人不愿过度强调具体百分比。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月29日星期一 2、俄罗斯副总理诺瓦克：在过去两年中，我们看到石油消费量每年增长超过100万桶/日。到2050年，石油消费量增长可能达到2000万桶/日。 3、伊拉克、库尔德地区与国际公司达成协议，延长石油出口协议三个月至明年3月31日。 4、截至2025年12月28日，山东独立炼厂原油到港量281.6万吨，较上周涨21.4万吨，环比涨8.22%。 【市场逻辑】 俄乌和平计划释放积极信号，市场地缘情绪有所降温，叠加原油自身供给过剩压力，对盘面形成明显打压。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 俄乌和平计划释放积极信号，油价承压回落。操作上，建议获利多单暂时了结，逢高空为主。SC原油主力合约下方支撑位420-425，上方压力位445-450。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货跌后反弹，主力合约收于3008.00元/吨，0.23%。 现货市场：今日国内沥青现货稳中小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3070元/吨，山东2920元/吨，华南2840元/吨，西北3570元/吨，东北3430元/吨，华北3010元/吨，西南3300元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-24日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为31.3%，环比增长3.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，2026年1月份国内沥青总排产量为200万吨，环比下降15.8万吨，降幅7.3%，同比下降27.6万吨，降幅12.1%。 2、需求方面：北方地区刚需逐渐减弱，随着冬储合同的逐步释放，贸易商入库需求有所增加，南方地区刚需相对平稳。3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-12-29日当周，国 期货研究院 内54家主要沥青企业厂库库存为61.2万吨，环比下降1.2万吨，国内104家贸易商库存为106.8万吨，环比下降0.3万吨。 【市场逻辑】 成本回落，但稀释沥青贴水走强对沥青形成原料支撑，当前沥青炼厂间歇性生产，炼厂开工整体维持低位，而随着气温的逐步下降，沥青道路需求将进一步萎缩，但冬储入库需求将有所增加。 【交易策略】 原料端仍有支撑，沥青盘面表现抗跌。操作上，建议暂时观望。沥青主力合约下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油震荡回落，Fu主力合约收于2459元/吨，-1.76%；Lu主力合约收于2974元/吨，-1.62%。 【重要资讯】 1、供给方面：由于套利经济性较差，12月西方至新加坡市场套利货供给预期将下降至260-270万吨，低于11月的约300万吨，近期的一些租船活动可能导致套利货流入量在1月份再次反弹，同时由于前期累积的库存较多，高低硫燃料油供给整体仍保持充足。 2、需求方面：船燃需求表现稳定，高硫发电需求处于淡季，而炼厂对高硫进料需求也相对受限，但受安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫需求受到一定支撑。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至12月24日当周，新加坡燃料油库存增加105.8万桶达到两周高点的2571.6万桶。 【市场逻辑】 成本回落，同时当前燃料油供给相对充裕，燃料油需求端无明显亮点，库存仍维持高位。 【交易策略】 成本回落，燃料油走势将承压。操作上，建议获利多单暂时了结，逢高空为主。Fu下方支撑位2400-2450，上方压力位2550-2600，Lu下方支撑位2900-2950，压力位3050-3100。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。