计算机行业点评报告：字节跳动举办火山引擎冬季大会，AI大模型发展仍在提速

字节跳动举办火山引擎冬季大会，AI大模型发展仍在提速 —计算机行业点评报告 事件 推荐(维持) 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn分析师：谢孟津S1050525120001xiemj@cfsc.com.cn 2025年12月18日，字节跳动旗下的火山引擎举办2025FORCE原动力大会。火山引擎发布豆包大模型1.8、豆包视频生成模型Seedance 1.5 pro等更新，并宣布豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三。据媒体报道，火山引擎将原定2029年-2031年实现的千亿元年营收目标上调数百亿元。 投资要点 ▌豆包模型加速更新迭代，升级企业级应用平台和整体节省计划 本次大会上，火山引擎正式发布豆包大模型1.8（Doubao-Seed-1.8），专门面向多模态和Agent场景进行了定向优化。从测评能力指标看，豆包大模型1.8相比Gemini 3 Pro等海外先进模型仍有一定差距，但本次发布的并不是大版本更新。火山引擎总裁接受媒体采访时表示豆包大模型2.0有望很快上线，届时模型能力可能将有重磅提升，或将是国产AI模型发展的重要事件。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：OpenAI发布GPT-5.2-Codex，谷歌发布Gemini3Flash》2025-12-222、《计算机行业周报：MistraiAI发布Devstral2系列，GPT-5.2定义专家级智能》2025-12-163、《计算机行业周报：DeepSeek发布V3.2双模型，谷歌DeepThink引领推理革命》2025-12-08 火山引擎还发布了视频生成模型Seedance 1.5 pro，支持音画同步输出、多人多语言对白配音，具备更强大的影视级叙事张力，满足影视、漫剧、电商、广告的高阶创作需求。 为便利企业的AI应用和Agent部署，火山引擎全面升级企业级AI Agent平台AgentKit，发布企业版AI原生编程工具TRAE，并推出HiAgent“1+N+X”智能体工作站。在模型定价上，火山引擎进一步创新模型定价模式，推出“AI节省计划”，是业内首个大模型节省计划，覆盖火山引擎上所有的按量后付大模型产品，包括豆包大模型家族、各类三方开源 模型。 ▌字节围绕AI大模型打造战略生态，上修未来收入增长目标 字节火山引擎当前已经打造了从模型到MaaS、Agent开发、Agent运营的一整套AI云原生架构。目前豆包大模型日均Tokens调用量达50万亿，较9月披露的30万亿增长约67%，保持季度环比高增，相比半年前披露的16.4万亿增长超200%。 模型调用高增的背后是字节的生态战略。当前全球Top10手机厂商中有9家选择火山引擎服务，覆盖超过5亿个智能终端。豆包大模型在汽车、金融、高校、消费等领域也有广泛应用。 据媒体报道，火山引擎调整2021年定下的千亿元年营收目标：原定2029年-2031年的实现周期不变，目标金额上调数百亿元。据此推算，未来字节AI和云业务将持续高速增长。 ▌投资建议 全球大模型迭代仍在提速而未现放缓迹象。AI模型调用量预计明年仍会持续高增，且增长并非线性连续，一旦手机助手、多模态等应用出现爆款，可能会带动AI模型调用量和算力需求出现跃迁式增长。建议重点关注海内外AI产业发展趋势，关注AI算力、国产AI硬件、AI应用等方面的投资机会。 ▌风险提示 （1）AI技术投入与成本控制压力；（2）市场竞争加剧；（3）用户增长可持续性挑战；（4）汇率波动与国际化风险。 ▌中小盘&主题&北交所、计算机&AI&互联网组介绍 任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究 周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士陶欣怡：毕业于上海交通大学，于2023年10月加入团队。倪汇康：金融学士，2025年8月加盟华鑫证券研究所。谢孟津：伦敦政治经济学院硕士，2023年加入华鑫证券。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 证券投资评级说明 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。