春季躁动联合会议20251225

2025年12月26日13:25 关键词 工程机械油气矿资本品出口非洲东南亚南美中东北美AI半导体设备液冷燃气轮机光模块农业机械保险中国平安中国太保债券高股息 全文摘要 本次讨论深入剖析了春季躁动期间的投资策略，着重考察了国防军工、半导体、人工智能、新能源汽车等多个热门板块，同时覆盖了金融、消费、信息技术等领域的投资机会。策略强调了行业成长性、政策支持与技术进步的重要性，推荐关注业绩稳健、估值合理且具有成长潜力的公司。特别指出北交所春季行情启动早、弹性大，为投资者提供了丰富标的。 “春季躁动”联合会议-20251225_导读 2025年12月26日13:25 关键词 工程机械油气矿资本品出口非洲东南亚南美中东北美AI半导体设备液冷燃气轮机光模块农业机械保险中国平安中国太保债券高股息 全文摘要 本次讨论深入剖析了春季躁动期间的投资策略，着重考察了国防军工、半导体、人工智能、新能源汽车等多个热门板块，同时覆盖了金融、消费、信息技术等领域的投资机会。策略强调了行业成长性、政策支持与技术进步的重要性，推荐关注业绩稳健、估值合理且具有成长潜力的公司。特别指出北交所春季行情启动早、弹性大，为投资者提供了丰富标的。整体而言，讨论倡导审慎选择与多元布局的投资方法，旨在应对市场波动，把握增长机遇。 章节速览 00:00海外资本品投资热潮下的工程机械与油气设备机遇 对话聚焦于海外资本品投资旺盛背景下，工程机械及油气设备行业的发展潜力。重点提及非洲、东南亚、南美等地的市场需求，以及中东和北美的油气投资机遇。推荐杰瑞、纽威等企业，强调其业绩增长与历史机遇。同时，科技方向被视为未来发展的另一重要领域。 02:04科技与政策导向下的投资策略：AI、农业机械与出海机遇 对话聚焦于科技与政策导向的投资策略，重点推荐AI领域的半导体设备、PCD设备与液冷技术，特别是北方华创、中微公司等核心企业。同时，农业经济作为政策性投资方向，依托股份等农业机械公司被看好。此外，美国缺电逻辑映射下的燃气轮机和光模块设备的自动化需求也被视为新热点。整体策略涵盖防守与进攻，兼顾国内外市场机遇。 05:06保险行业现状与未来展望 对话围绕保险行业展开，讨论了保险股的积极表现及未来潜力。分析指出，保险行业在负债端、资产端和政策面均处于有利状态，预计保费将有两位数增长，尤其是银保渠道和分红险产品占比将大幅提升。资产端方面，保险公司对利率持乐观态度，权益类投资比例较高，有望受益于股市好转。政策环境持续友好，推荐关注中国平安、中国太保等A股和港股保险股，强调其估值优势和配置需求。 10:02保险公司资产配置与市场预期分析 对话深入探讨了保险公司资产配置策略，指出保险公司对利率持乐观态度，三季度债券配置比例下降，预计未来提升空间有限。权益资产比例虽不低，但明年保费增长将带来股票增量。保费节奏性强，上半年为权益增配高峰期。中小公司为符合资产负债久期要求将加配偿债，大公司则可能增加高股息股票配置。此外，低估值大券商受看好，基本面良好将获估值溢价。 12:44春季躁动：环保与新能源成长方向及红利板块更新 分享者首先强调了春季市场关注的成长方向，包括拥抱新能源的环保公司如龙进环保，受益于紫金矿业赋能，绿 电业务增长显著；以及固液分离设备龙头紧急装备，处于底部位置，预计随锂电资本开支回升迎来拐点。此外，提及文明环保在印尼的高冰业务与垃圾焚烧项目，预期业绩弹性与市场拓展。最后，分享者更新了对红利板块的观点，建议关注再生资源和清洁能源中的细分方向，如生物油、危废再生及清洁能源布局，如九丰能源和净律环境。 17:23环保与新能源行业投资机会解析 对话深入探讨了九丰能源、山高环能、朗坤科技等公司在环保与新能源领域的投资价值，包括天然气主业增长、商业航天发射场能源供应、生物航煤上游原料需求增加等新增业务的估值和利润弹性。同时，强调了AI驱动的环卫装备无人化、半导体洁净室头部公司美爱科技的海外拓展等趋势，指出环保行业与新能源、AI的边界融合，个股估值吸引力强，建议长期关注。 21:05垃圾发电与国产算力：投资新方向解析 讨论聚焦于垃圾发电行业及电子板块的投资机遇。垃圾发电领域，得益于资本开支减少、炉渣涨价预期及国五标准改善，相关企业如绿色动力、汉南环境等展现出分红与增长潜力。电子行业方面，国产算力板块，特别是国产3D领域，因产能提升及估值弹性，推荐关注寒武纪、海光等标的，同时PCB设备公司如兴起微装，凭借业绩稳定及新产品上量，被视为优选投资方向。 24:56通信板块春季行情展望：光互联与商业航天成两大焦点 通信板块在12月已有所表现，春季行情看好光互联与商业航天两大板块。光互联因下游需求大增及产业链变化，建议关注龙头标的及上游光器件公司；商业航天虽短期有挑战，但长期前景看好，建议关注产业链核心公司。 29:27传媒互联网行业投资策略：AI应用、游戏创新与港股价值 传媒互联网行业看好三条投资主线：一是AI应用领域的云服务与文娱生产力释放，特别是垂直AI模型的商业模式建立；二是游戏行业玩法创新与女性向赛道的高增长，包括超自然行动组和SLG+X融合玩法；三是当前时点下港股互联网公司具吸引力的估值，推荐腾讯控股等头部企业。 33:15铝板块春季行情展望与潜在机会 分享者首先讨论了铝板块的春季行情，指出尽管当前处于消费淡季，铝价仍维持高位，主要归因于宏观降息通道及铝铜比催生的新需求。预计26年春季，铝价将因供需平衡改善而有中枢抬升机会，特别是美国可能的铝关税豁免将显著增加全球需求。推荐关注云铝、中服等高纯度电解铝公司，以及虹桥南山巷、中孚等红利型企业。分享者强调铝板块兼具进攻与防守特性，值得配置。 37:00一季度铜价上行趋势分析及投资建议 对话围绕26年一季度铜价走势展开，核心观点是供给短缺、需求韧性及库存低位推动铜价上行。分析指出，供给端资本开支不足及矿难扰动导致短缺，需求端受益于电力系统升级和AI算力数据中心需求增长。库存方面，除美国市场外，全球库存低位，美国市场因关税预期持续囤货。基于宏观流动性宽松和基本面强劲，建议关注紫金矿业、洛阳钼业等上游矿端企业。 39:29 2026年大化工与军工行业投资策略分享 分享了2026年大化工领域的投资策略，重点在于红利策略的三桶油、基础化工龙头、需求带动的涨价预期如农药与磷化工，以及供给端反内卷的有机硅和纯碱。同时，分析了军工行业近期表现优异的原因，包括商业航天板块的涨幅和局势变化引发的市场响应，推荐了相关标的。 47:53汽车板块投资策略与智能出行趋势分析 分享者讨论了汽车板块当前处于低位，看好一季度成长性投资机会，尤其在智能化与机器人领域，推荐小鹏汽车等标的。提及特斯拉安全员移除及L3/L4国标推进，看好机器人行情，建议关注新泉等标的。强调2026年聚焦特斯拉产业链核心环节，看好电动化与总量基本面，推荐比亚迪等龙头车企，同时看好非乘用车与零部件板块，推荐宇通中期等。 51:48 2026年建材行业展望：科技赛道领涨，水泥基建承压 建材行业2026年行情预期分化，科技相关赛道如洁净室工程、半导体PCB上游材料、商业航天领域表现亮眼，而水泥基建等新开工相关细分赛道面临挑战。巨石、华兴建材等龙头公司有望通过海外需求增长实现业绩提升。装修产业链收入与利润预期改善，三棵树和箭牌家居等企业表现值得跟踪。整体行业呈现出科技投资波动大、水泥基建承压、部分公司阿尔法显现的特征。 58:26商社板块春季投资方向分享 分享了商社板块春季投资的三个重点方向：消费出海、资源相关以及促进消费的改革措施。消费出海方向，小商品城和安科创新作为龙头公司，估值处于低位，预期收益可观；资源方向，黄金珠宝和大宗商贸活跃，如老凤祥、周大生等公司表现值得关注；促进消费方面，强调通过提升供给如超市调改、冰雪经济等措施，重视景区和百货改革，提及桂林旅游、三峡旅游等换管理层后的公司以及南宁百货等低位零售企业。 01:01:50新能源与储能行业前景展望 对话围绕新能源与储能行业展开，指出储能与锂电池需求旺盛，预计未来几年将持续增长，储能行业尤其在集成与PCS领域表现突出，锂电产业链供需关系反转，价格上行趋势明显。AIDC与人形机器人、固态电池等成长方向亦被看好，海风与光伏行业则关注于出海与供给侧改革。电力设备方面，思源电器等企业出海优势明显，特高压领域也值得关注。 01:12:08房地产市场修复与投资建议 房地产市场正进入阶段性修复，销售面积跌幅预计收窄，二手房成交量企稳。土地市场虽缩量，但核心城市土地供应激发开发商投资需求。政策持续宽松，稳预期防风险，专项债收储土地加速城市更新。建议关注财务稳健、深耕核心城市房企及物业管理、房地产经纪行业头部企业。 01:15:05 2026年轻纺行业展望：库存改善与销售开门红 对话聚焦于2026年轻纺行业的市场预期，强调库存压力缓解将促进折扣和利润率恢复，看好一季度销售表现。推荐家纺行业差异化品牌如水星家纺、罗莱生活和富安娜，以及受益于体育赛事的运动户外品牌如安踏、李宁等，同时关注低估值高分红标的。 01:17:42北交所春季行情布局策略分享 分享了北交所春季行情的布局策略，包括主题基金返场补仓、政策改革预期升温及历史春季行情弹性优势。推荐关注业绩优、估值安全的标的和新生产力主线配置，如商业航天、人形机器人、固态电池等领域。强调提前潜伏双线布局，提升投资性价比。 发言总结 发言人2 着重讨论了春季躁动会议的主题，并深入介绍了市场认可的成长方向，主要包括三方面：首先，他强调了拥抱新能源的重要性，特别提到了农信环保等新兴环保方向作为投资亮点；其次，讨论了跟随下游行业成长的核心技术装备公司，以美亚科技为例，展示了其在行业中的领先地位；再次，围绕双碳主线，他重点关注了再生资源细分领域和清洁能源布局，如高能环境和九丰能源等公司的投资价值。同时，他特别提到了龙头公司在各自领域的成长潜力和投资价值，包括龙进环保、紧急装备和文明环保等。此外，他还探讨了九丰能源在商业航天能源供应方面的潜在增长点。在生物油和环卫无人化方面，他强调了这些领域市场前景广阔，并指出环保行业与新能源、AI的融合趋势。最后，他简要提到了红利板块，尤其是垃圾发电领域的投资机会，总结了市场的主要成长方向和投资机遇。 发言人6 他着重强调了国产专利与3D技术步入验证其价值的重要阶段，建议各位领导重视电子板块，尤其是聚焦于国产3D领域，预期明年一季度将成为关键转折点。他指出，随着国产先进制程产能的增加，预计将有效支撑板块的供货能力，同时板块的估值具备足够的弹性，为投资者提供了良好的投资机会。特别提到了寒武纪、海光等在国产3D领域中的“大天王”标的，预示着这些企业有望迎来显著的发展。此外，对于PCB设备公司，如兴起微装、新企微装等，他认为，鉴于它们在Q4和Q1表现出的优异业绩，加之明年的PCB设备市场将迎来繁荣，特别是新产品如激光钻和先进封装技术的推出，预计这些公司的市值和估值将持续攀升。因此，他建议投资者应积极关注这些企业，并欢迎在会后进行更深入的交流探讨。 发言人3 他对保险行业的发展趋势进行了深入分析，指出保险股近期涨幅显著，尤其以中国平安为代表的公司涨幅达15%至20%，表现出投资者对其前景的乐观态度。他持续看好保险行业，理由包括有利的负债端、资产端状况以及积极的政策环境。提及的有利因素有开门红情况的积极表现、保险产品对银行存款的替代效应增强，以及分红险比例可能大幅上升的趋势。在资产配置方面，保险公司对利率持乐观态度，短期内利率波动区间可能扩大，但长期增速可能放缓。他还提到公募基金对保险股的持仓情况，并预测未来可能的权益类投资增量。最后，他对保险行业的政策环境给予积极评价，建议关注中国平安、中国太保、中国人寿和中国人保等公司在港股的估值优势，强调这些公司在当前市场环境下的投资价值。 发言人1 讨论了工程机械行业出口的强劲增长趋势，指出海外资本品投资旺盛，导致油气矿及其相关设备需求大增，行业整体增速在2