生猪养殖行业月度跟踪20251225

2025年12月26日13:25 关键词 生猪价格产能出栏成本亏损调控消费养殖市场母猪供给需求体重盈利政策企业风险投资猪粮比价 全文摘要 十月份至十一月份，生猪市场价格持续下降，11月降幅较10月有所收窄，死猪、活猪及猪肉价格分别下滑29.55%、27.61%和19.68%。尽管出栏量增加，中小养殖户及二育群体供应相对宽松，导致屠宰企业开工率及鲜销率下降，部分企业开始增加库存。母猪存栏量环比减少1.1%，表明产能去化趋势明显，中小散户产能下滑速度更快。 生猪养殖行业月度跟踪-20251225_导读 2025年12月26日13:25 关键词 生猪价格产能出栏成本亏损调控消费养殖市场母猪供给需求体重盈利政策企业风险投资猪粮比价 全文摘要 十月份至十一月份，生猪市场价格持续下降，11月降幅较10月有所收窄，死猪、活猪及猪肉价格分别下滑29.55%、27.61%和19.68%。尽管出栏量增加，中小养殖户及二育群体供应相对宽松，导致屠宰企业开工率及鲜销率下降，部分企业开始增加库存。母猪存栏量环比减少1.1%，表明产能去化趋势明显，中小散户产能下滑速度更快。政策调控下，预计产能去化将加速，猪价有望逐步回暖，特别是优质产能。行业整体亏损，但因估值处于安全边际，建议关注成本控制能力强的企业。风险方面，需警惕价格波动及出栏量扩张不及预期的情况。 章节速览 00:00 11月生猪价格走势及养殖行业动态 11月生猪均价继续下行但降幅收窄，供需格局显示供应宽松而需求有限，导致猪价窄幅震荡。12月上旬，外三元生猪均价为11.3元/公斤。养殖端出栏积极，但市场需求提振有限，屠宰开工率下降，行业出栏体重略有下滑，大宗原料价格平稳。 02:51猪价低迷与产能调控下的行业分析 对话分析了当前猪价低迷与产能调控对行业的影响。指出全国玉米和豆粕价格同比上涨，但猪粮比价跌破5:1，行业处于亏损状态。国家统计局数据显示能繁母猪存栏量环比下降，产能下行通道开启。政策调控全面铺开，落后产能面临出清，优质产能成本优势凸显。预计2024年下半年猪价有望改善，行业估值安全边际强，建议关注头部养殖企业。 06:54 11月猪价与销售数据分析及行业展望 11月猪价与销售数据显示，尽管销售均价小幅提升，但出栏量环比下降，头部企业如牧原、温氏等因成本领先表现突出，行业面临价格波动与成本控制风险，建议关注成本领先的头部企业及市场动态。 发言总结 发言人1 他对近期生猪市场的动态进行了详细的分析和总结。11月份，生猪均价继续环比下降，但降幅收窄，死猪、活猪及猪肉均价分别为24.25、12.55和23.05元每公斤，同比分别下降29.55%、27.61%和19.68%。12月份猪价呈现窄幅震荡趋势，而产能下行通道已开启，产能下降趋势明显，特别是在中小散户中下滑更快。政策调控和市场低迷共同作用下，预计产能去化将加速。成本领先的企业，如牧原、温氏和神龙等，在猪价反弹时有望获得更好的盈利弹性。他提醒关注价格波动风险、出栏量扩张不及预期等风险，并感谢参会者，会议结束。 问答回顾 发言人1问：11月份生猪价格的整体走势如何？ 发言人1答：11月份生猪价格整体呈现环比下行趋势，但降幅有所收窄。其中，死猪、活猪和猪肉的均价分别为 24.25元每公斤、12.55元每公斤和23.05元每公斤，同比分别下降了29.55%、27.61%和19.68%。进入12月份以来，猪价窄幅震荡，截止到12月10号，全国外三元生猪均价为11.3元每公斤。 发言人1问：11月份供需格局的情况如何？ 发言人1答：11月份养殖端出栏积极，规模企业的出栏压力较大，整体月度计划完成度一般，中小养殖户和大养二育群体以任脉出栏为主，供应相对宽松。需求端因季节性消费提振效果有限，猪肉供给增多导致鲜销率下降，屠宰企业被迫入库，终端消费走货不畅，屠宰企业补库需求不足，需求端支撑力度有限。 发言人1问：11月份屠宰开工率及出栏体重有何变化？ 发言人1答：11月份屠宰开工率环比下降0.3个百分点至34.12%，同时由于上市节奏加快，行业出栏体重有所下滑，白条猪宰后均重回落到88公斤左右。 发言人1问：当前生猪养殖成本和价格情况怎样？ 发言人1答：近期玉米市场价格为2.43元每公斤，同比上涨4.7%，豆粕市场价格为3.29元每公斤，同比上涨0.3%。受猪价持续下行影响，全国猪粮比价在12月上旬跌破5比1，目前勉强回升至5以上。产能方面，根据统计局数据，10月份能繁母猪存栏量环比下降1.1%，11月产能下行通道已开启。 发言人1问：政策调控对生猪产业有何影响？ 发言人1答：政策调控下，尤其是价格低迷的影响，预计产能去化会加速。政府明确提出了产能调控的要求，包括能繁母猪存栏量、体重以及资金、环保等方面的配套调控措施，显示出稳定农产品价格的决心。投资企业积极响应调控，通过环保、资金等方式淘汰落后产能，这将加大成本落后养殖主体的压力，行业亏损状态将持续。 发言人1问：对于未来生猪市场展望如何？ 发言人1答：预计2020年上半年产能仍较大，猪价将处于相对较低水平，下半年有望逐步改善。优质产能在下行期成本优势将进一步凸显，并在调控完成后迎接下一轮上涨周期的更好弹性。估值方面，行业整体具备较强的安全边际和向上弹性，值得左侧布局投资机会。建议关注成本领先、业绩优秀的头部养殖企业，如牧原、温氏、神龙等。 发言人1问：11月份各主要养殖企业的销售数据如何？ 发言人1答：各企业销售均价环比呈现小幅提升，但月度出栏量环比出现下降。以沐源、威视振邦和新希望为例，其11月份的销售均价分别为11.56元每公斤、21.70元每公斤和10.54元每公斤，成都销量分别为660万头、430万头和157.8万头，合计出栏量环比下降2.9%，同比增加27%。 发言人1问：养殖成本及行业成本领先的公司有哪些？ 发言人1答：从最新跟踪数据来看，牧原、木源和申农处于成本领先的梯队，完全成本低至12.10元每公斤以内，尤其是牧原11月的成本仅为11.3元每公斤，优势明显。未来行业磨底期，养殖成本作为核心竞争要素，推荐关注成本领先的头部企业，如牧原、温氏、神龙，以及近期有收购相关养猪资产的东康。