豆粕方面，阿根廷农户销售大豆步伐加快，2025/26年度大豆预售456万吨，2024/25年度大豆销售4110万吨。阿根廷将大豆出口税从26%降至24%，豆粕和豆油税率从24.5%降至22.5%。CBOT大豆期货休市，国内空头资金离场，近月合约受政策流言影响上涨，预估节后抛储或使近月溢价消退。短期豆粕震荡偏强，但现货库存高企，抛储后溢价恐迅速消退，中期逻辑暂无驱动。
油脂方面，SPPOMA数据显示马来西亚棕榈油12月1-25日单产环比减少8.49%，产量减少9.12%；AmSpec数据显示出口量环比增加3%。政策扰动与棕油出口改善推动油脂小幅走强，短期底部逐渐形成。盘面修复反弹后，后续上涨驱动需关注美国生物燃料政策。节后油脂稳中偏好，短期现货可适当备货，中期仍在反复筑底，政策落地前建议略保守操作。
