豆粕
- 市场表现：截至5月20日收盘，豆粕主力合约略微反弹，上方压力位3080点，下方支撑位2993点（60日线附近）。盘中最低3020点，最高3050点，成交量为1083435手，持仓量减少1777手，涨幅为0.27%。
- 关键数据：
- CONAB作物进展报告：巴西2025/26年度大豆收获进度为98.8%（高于上周的98.3%，低于去年同期的98.9%，高于五年同期均值98.0%）。
- SECEX：5月份迄今巴西大豆出口量795.8万吨（领先去年同期18.5%），5月全月预计1410万吨，日均出口量795,768吨，出口均价每吨421.7美元（上涨8.1%）。
- 核心观点：美豆需求带动价格上涨，豆粕压榨成本回升，延续震荡偏强走势。预计豆粕重心缓慢抬升。
油脂
- 豆油：
- 市场表现：截至5月20日收盘，豆油主力合约震荡反弹，上方压力位8680点，下方支撑位8530点。盘中最低8559点，最高8682点，成交量为395267手，持仓量增加7226手，涨幅为1.31%。
- 棕榈油：
- 市场表现：棕榈油主力合约明显反弹，上方压力位9860点，下方支撑位9559点。盘中最低9584点，最高9858点，成交量为804472手，持仓量减少26921手，涨幅为1.44%。
- 菜油：
- 市场表现：菜油主力合约明显反弹，上方压力位9910点，下方支撑位9690点。盘中最高9889点，最低9745点，成交量为294767手，增仓14064手，涨幅为2.30%。
- 关键事件：
- 印尼宣布所有战略性自然资源大宗商品出口必须通过政府指定国企统一管理，核心商品包括毛棕榈油、煤炭、铁合金等。
- ITS数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量减少13.9%（较上月同期）。
- 伊朗和美国谈判分歧较大，短期无解决方案，印尼和马来生物燃料政策或于6-7月落地支撑棕榈油价格。
- 核心观点：印尼管控棕榈油出口将进一步推高价格，油脂板块延续强势运行。
