宏观方面,财政部表示2026年将继续实施积极的财政政策,扩大支出并支持消费品以旧换新。
基本面方面,上游锌矿进口量下滑,因内外比价走差导致中国进口锌精矿亏损扩大;国内炼厂原料冬季储备已启动,更倾向采购国产锌精矿,但炼厂采购竞争加大,国内外加工费下跌,国内炼厂利润收缩,预计产量下降。近期伦锌价格回调,沪伦比值回升,出口窗口可能关闭。需求端,下游市场转向淡季,地产板块拖累,基建、家电板块走弱,汽车领域政策支持带来亮点。下游市场以逢低按需采购为主,近期锌价震荡调整,成交平淡,现货升水偏高持稳,国内库存下降;LME锌库存大幅增加,现货升水大幅下调。
技术面,放量减仓价格上影阳线,多头氛围谨慎,上行通道下沿支撑。
观点总结:预计沪锌偏强调整,关注2.30支撑,上方2.36。
关键数据:
- 沪锌主力合约收盘价:23255元/吨
- 3月合约价差:-3015元/吨
- LME三个月锌报价:3086.5美元/吨
- 沪锌总持仓量:197429手
- 沪锌前20名净持仓:17952441手
- 上期所库存:72963吨
- LME库存:1068757吨
- 上海0#锌现货价:23440元/吨
- 昆明50%锌精矿到厂价:20070元/吨
- 国内精炼锌产量:66.54万吨
- 锌矿进口量:34.09万吨
- 精炼锌进口量:18836.76吨
- 精炼锌出口量:8518.67吨
- 锌社会库存:11.14万吨
- 镀锌板产量:2342万吨
- 镀锌板销量:2421万吨
- 房屋新开工面积:53456.74万平方米
- 汽车产量:351.92万辆
- 空调产量:1420.4万台
期权市场:
- 锌平值看涨期权隐含波动率:17.68%
- 锌平值看跌期权隐含波动率:17.69%
- 锌平值期权20日历史波动率:13.28%
- 锌平值期权60日历史波动率:11.69%
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