银行周报（2025 12 22-2025 12 26）：12月银行挂牌转让不良贷款本息超千亿

本报告导读： 商业银行《11月收支表：债券投资增长提速，中小银行面临存款流失》2025.12.21商业银行《专题：理财业务的收入贡献有望正向、稳定、可预期》2025.12.16商业银行《11月社融数据：社融增速磨底，对公贷款延续短期化特征》2025.12.14商业银行《负债管理能力成为业绩分化的关键》2025.12.11商业银行《11月理财月报：总规模温和增长，权益类产品发行数量增多》2025.12.08 临近年末银行加快不良资产处置节奏，银登中心不良转让供给增加。从底层资产看，零售贷款占比超过七成，从供给来源看，股份行占比超过七成。 投资要点： 从底层资产看，12月商业银行挂牌转让的不良贷款以零售为主。挂牌转让的资产包中，零售贷款本金合计474.3亿元、利息合计375.3亿元，分别占挂牌贷款本金总额的71.8%、利息总额的84.5%。零售贷款中又以信用卡为主，本金、利息分别为310.9亿元、312.7亿元，分别占挂牌总额的47.1%、70.4%。单一资产包转让的个人消费贷本金65亿元、经营贷本金41.6亿元，分别占挂牌贷款本金总额的9.8%、6.3%，其余为消费贷、经营贷和信用卡的组合包。12月挂牌转让的对公贷款本金和利息分别为186.2亿元、68.8亿元，分别占总额的28.2%、15.5%。 从供给来源看，股份行是主要的不良贷款出让方。除浙商、渤海银行外，其他10家股份行均有供给，挂牌贷款本金、利息合计为448.8亿元、353.4亿元，分别占本金总额的67.9%、利息总额的79.6%。国有行除工商银行外12月均有不良转让挂牌，合计本金154.6亿元、利息45.6亿元，分别占总额的23.4%、10.3%。A股上市城商行中江苏、南京、上海银行也有挂牌，合计本金30.1亿元、利息10.4亿元。 投资建议：银行中期分红陆续落地，临近年底若市场风格趋于均衡，板块有补涨机会。重点把握三条投资主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐兴业银行、重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.12月银登中心不良贷款转让挂牌情况..........................................................32.行业及公司动态跟踪......................................................................................42.1.主要新闻....................................................................................................42.2.主要公告....................................................................................................43.周度数据跟踪..................................................................................................64.风险提示........................................................................................................11 1.12月银登中心不良贷款转让挂牌情况 2.行业及公司动态跟踪 2.1.主要新闻 【央行】12月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行】决定实施一次性信用修复政策，对于2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，个人于2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务的，金融信用信息基础数据库将不予展示。 【住房城乡建设工作会议】2026年要着力稳定房地产市场，重点是：因城施策控增量、去库存、优供给，结合城市更新、城中村改造盘活利用存量用地，推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、宿舍、人才房等。 【北京市住房城乡建设委】放宽非京籍家庭购房条件，将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的“3年”调减为“2年”;购买五环外商品住房的，由现行的“2年”调减为“1年”。商贷利率不再区分首套二套，二套住房公积金贷款最低首付比例由不低于30%调整为不低于25%。 【央行等八部门】联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，推动发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展。 【金融监管总局】公布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，自2026年9月1日起施行。其中提到，产品管理人应当保持产品业绩比较基准的连贯性，原则上不得调整业绩比较基准。 【央行】发布《中国金融稳定报告（2025）》，将持续深化利率市场化改革推动利率“形得成”和“调得了”；稳妥推进融资平台转型发展，引导金融机构继续做好债务接续、重组和置换；进一步丰富维护金融市场稳定的政策工具储备，维护金融市场稳健运行。 2.2.主要公告 【浙商银行】根据中共浙江省委决定，提名吕临华任浙商银行股份有限公司董事、行长。 【渝农商行】董事会同意聘任刘祎为本行副行长；公布2025年中期利润分配实施公告，每股现金分红0.20336元，共计派发23.10亿元，占25H1归母利润比例为30%，A股、H股股息预计将于2026年1月23日支付。 【建设银行】董事会同意聘任唐朔担任本行副行长。 【西安银行】2025年科技创新债券发行完毕，发行规模为人民币10亿元，品种为5年期固定利率债券，票面利率为1.99%；股东长安信托拟将其持有的4826.88万股股份（占比1.08%）协议转让至西投控股。转让完成后，西投控股持股比例增至14.99%，长安信托持股比例降至0.65%。 【紫金银行】2025年度中期利润分配方案公布，拟每10股派发现金股利0.5元（含税），共计派发现金股利1.83亿元，占2025H1归母净利润的20%；具体股权登记日及现金红利发放日将在后续权益分派实施公告中另行明确。 【杭州银行】全资子公司杭银理财完成注册资本工商变更登记，以人民币20 亿元未分配利润转增注册资本，转增后注册资本由人民币10亿元增加至人民币30亿元。 【齐鲁银行】2025年度中期利润分配方案公布，拟每10股派发现金红利1.21元（含税），共计派发现金红利约7.45亿元，占2025年半年度归属于母公司普通股股东净利润的28.48%；具体股权登记日及现金红利发放日将在后续权益分派实施公告中另行明确。 【重庆银行】2025年三季度权益分派实施，每股派发现金红利0.1684元，股权登记日为2026年1月6日，除权（息）日及现金红利发放日为2026年1月7日；因实施2025年三季度权益分派，“重银转债”转股价格将由人民币9.67元/股调整为人民币9.50元/股，调整自2026年1月7日起生效。 3.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 4.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666