豆粕观点和策略
- 基本面：美豆短期震荡，受南美大豆丰产和中国采购量不足影响；国内豆粕震荡回升，需求改善和技术性买盘支撑，年底需求旺季和现货升水提供支撑。中性。
- 基差：现货3060（华东），基差270，升水期货。偏多。
- 库存：油厂豆粕库存113.71万吨，环比增加3.66%，同比增加95.11%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方但方向向下。中性。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出。偏空。
- 预期：中国采购美豆支撑短期美豆盘面，但数量不确定；南美大豆天气良好压制美豆。国内豆粕受美豆带动短期维持震荡。豆粕M2605：2740至2800区间震荡。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期震荡，等待中美贸易协议执行和南美天气指引；国内大豆震荡回升，受美豆走势和技术性整理影响，国产大豆轮储压制但性价比支撑底部。中性。
- 基差：现货4100，基差-28，贴水期货。中性。
- 库存：油厂大豆库存722.36万吨，环比减少2.32%，同比增加24.85%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方但方向向下。中性。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出。偏空。
- 预期：中国采购美豆支撑短期美豆盘面，但数量不确定；南美大豆天气良好压制美豆。国产大豆性价比支撑底部，但进口大豆到港量高位压制预期。豆一A2605：4080至4180区间震荡。
近期要闻
- 中美关税谈判初步协议短期利多美豆，但采购数量和天气仍不确定，美盘短期偏强震荡，等待进一步指引。
- 国内进口大豆到港量12月回落，油厂大豆库存高位，南美大豆生长正常，豆粕短期区间震荡。
- 生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求12月低位回升，交叉影响豆粕区间震荡。
- 油厂豆粕库存高位，美国大豆产区天气炒作可能性和贸易协议影响，豆粕短期区间震荡，等待产量明确和谈判后续。
豆粕利多因素
- 中美贸易谈判初步协议利多美豆。
- 国内油厂豆粕库存无压力。
- 美国和南美大豆产区天气变数。
豆粕利空因素
- 进口大豆到港量高位。
- 巴西大豆开始种植，南美大豆丰产预期。
豆粕主要风险点
- 美国和南美大豆产区天气良好，美豆价格承压。
- 俄乌冲突和贸易谈判僵局带来不确定性。
大豆利多因素
- 进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部。
- 国产大豆需求回升预期支撑价格。
大豆利空因素
- 巴西大豆丰产，中国增加采购。
- 国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆主要风险点
- 国内大豆与进口大豆比价较低。
- 国产大豆增产。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：期货震荡回升，现货跟随波动，现货升水小幅波动。
- 油厂大豆入榨量维持高位，10月豆粕产量同比增加。
- 国内中下游采购低位回升，提货量维持高位。
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位。
- 美豆周度出口检验环比、同比回落。
- 进口大豆到港量12月小幅增多，同比整体增长。
- 油厂大豆库存维持高位，豆粕库存高位回落。
- 油厂未执行合同高位回落，备货需求保持良好预期。
- 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动。
生猪养殖数据
- 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
- 生猪价格近期小幅波动，仔猪价格维持弱势。
- 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅波动。
- 国内生猪养殖利润小幅波动。
