黑色建材周报：供需矛盾缓解，钢价区间震荡

市场分析

• 期现货表现：螺纹钢期货与热卷期货主力合约震荡运行，钢材现货价格小幅反弹，卷螺差扩大。
• 供应情况：
  • 高炉开工率：78.32%，环比下降0.15个百分点，同比下降0.39个百分点。
  • 高炉产能利用率：84.94%，环比微增0.01个百分点，同比下降0.61个百分点。
  • 钢厂盈利率：37.23%，环比上升1.30个百分点，同比下降12.55个百分点。
  • 日均铁水产量：226.58万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.29万吨。
  • 五大材产量：796.82万吨，环比减少1.15万吨，其中螺纹钢产量184.39万吨（环比增2.71万吨），热卷产量293.54万吨（环比增1.63万吨）。
• 消费情况：
  • 五大材总表需：833.61万吨，环比减少1.67万吨，其中螺纹表需202.68万吨（环比减5.96万吨），热卷表需307.04万吨（环比增8.76万吨）。
• 库存情况：
  • 五大材总库存：1257.99万吨，环比减少36.79万吨，其中螺纹库存434.25万吨（环比减18.29万吨），热卷库存377.22万吨（环比减13.5万吨）。

供需与逻辑

• 基本面状态：供需基本面暂无矛盾，保持低产量、低消费、低库存状态，价格波动率相对有限。
• 市场预期：元旦后建材将步入冬储行情，现实与预期博弈加剧。
• 板材库存压力：板材受高库存压制，价格边际波动有限，钢厂存在复产情况，短期库存压力难化解。

策略

• 单边：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权：无

风险因素

• 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。