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新房成交环比大幅增长，土地供应与成交双降

房地产 2025-12-27 李垚,李艾莼西南证券爱吃胡萝卜的猫 

本周房地产行业表现较弱，申万房地产板块上涨1.9%，与沪深300指数持平，交易额1081.8亿元，环比增长1.7%。个股方面，华联控股、首开股份、海南机场涨幅显著，中天服务、世联行、ST中迪跌幅显著。
43城新房成交面积同比减少26.5%，环比增长39.4%；14城二手房成交面积同比减少30.4%，环比增长6.8%。12月43城新房累计成交面积同比减少26.5%，环比11月增长39.4%，全年累计同比减少17.5%。一线城市12月成交同比减少36.9%，环比增长17.2%，全年累计同比减少14.7%。二线城市12月成交同比减少23.8%，环比增长48.6%，全年累计同比减少17.2%。三四线城市12月成交同比减少37.2%，环比增长25.1%，全年累计同比减少21.5%。12月14城二手房累计成交面积同比减少30.4%，环比11月同期增长6.8%，全年累计同比减少2.6%。
17城商品房库存面积环比增长0.3%，去化周期为162.3周。一线城市库存面积环比增长0.6%，去化周期为128.2周；二线城市库存面积环比增长0.3%，去化周期为185.7周；三四线城市库存面积环比减少0.1%，去化周期为271.5周。100大中城市供应土地面积同比减少7.3%，成交土地面积同比减少1%。上周供应土地1907.4万平方米，同比减少7.3%；供应均价872元/平方米，同比减少17.2%；成交土地8172.3万平方米，同比减少1%；土地成交金额1534.9亿元，同比增加10.2%。上周土地成交楼面价1878元，溢价率1.2%。
政策方面，北京市非京籍五环内购房社保年限由3年降至2年，五环外降至1年；京籍二孩家庭五环内可购3套，非京籍二孩家庭可购2套，二套公积金首付最低25%。
公司方面，世荣兆业发布向特定对象发行可转换公司债券预案，发行总额不超过55000万元，发行数量不超过550万张。
行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：开发：华润置地、龙湖集团；商业：中国国贸、新城控股；物企：保利物业、华润万象生活、中海物业、万物云、新大正。
风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。