棉花：面积预期暂无定论，期价回调

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货：点价交投冷清，基差变动不大。山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30杂3内主流一口价报价在15700-15900元/吨，基差在CF01/05+1500-1550，内地自提；南疆喀什机采3129/29B杂3内销售基差多在CF05+800及以上，疆内自提。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱报价坚挺，但需求疲软，下游订单不足，进口纱冲击持续。
• 美棉：ICE棉花期货先涨后跌，小幅收涨0.4%，市场关注美棉出口改善情况。

【趋势强度】

• 期货价格：郑棉CF2605收涨1.96%至14475元/吨，CY2603收涨0.86%至20605元/吨；ICE美棉收涨0.4%至64.46美分/磅。
• 持仓变化：郑棉主力合约增仓63,063手至1,195,832手，CY主力合约减仓1,999手至1,045,231手。
• 仓单及预报：郑棉仓单减少2273手至4,853张，有效预报减少46张。

【价格数据】

• 棉花现货：北疆3128机采报价15,366元/吨（涨2801.86%），南疆3128机采报价15,380元/吨（涨2801.85%）；山东、河北报价分别在15,362-15,360元/吨（涨440.29%-220.14%）。
• 纱线价格：纯棉普梳纱32支报价21,140元/吨（涨1200.57%），到港价微跌0.01%。
• 期货现货价差：北疆3128机采-CF605价差30-108元/吨，较前日扩大。

【研究结论】

• 趋势强度：棉花趋势强度为0（中性）。
• 核心观点：棉花面积预期尚不明确，期价回调但基本面矛盾仍存，需求疲软与进口纱冲击压制市场，但现货报价坚挺。市场需关注美棉出口及国内种植面积最终确定情况。