钢材供需结构有所改善 价格低位震荡修复

行情复盘
12月25日，螺纹钢期货主力合约收涨0.03%至3127.0元，资金整体流出1.15亿元。

背景分析
当前成材供需在淡季均处下降阶段。螺纹钢供需矛盾缓解后，利润显著恢复，产量连续两周回升，库存去化相对顺畅；热卷方面，产量小幅回升，消费走强，库存去化加快。

后市展望
材端处于降产阶段，供需结构有所改善，预计价格低位震荡修复为主，单边可操作性不强，建议谨慎操作。

重要资讯

1. 多数钢厂发布2026年冬储政策，给予贸易商后结算点价或托盘服务，华北地区直螺收款单价3200元/吨，内蒙收款价2910-2990元/吨；
2. 邯郸、保定启动重污染天气Ⅱ级应急响应，邢台启动Ⅰ级响应，西安执行Ⅱ级响应，安徽发布橙色预警；
3. 铁矿石成交134.10万吨（环比增4.1%），建筑钢材成交8.25万吨（环比减13.9%）；
4. 五大钢材品种供应796.82万吨（环比降0.1%），库存1257.99万吨（降2.8%），消费833.61万吨（建材降3.2%，板材增1.4%）；
5. 炼焦煤矿山产能利用率84.2%（环比减2.4%），原煤产量187.4万吨（环比减5.4万吨），库存483.1万吨（增4.2万吨）。

多空逻辑
现货成交环比下降，价格盘整。螺纹供需矛盾缓解，利润恢复，产量回升，库存去化顺畅；热卷产量回升，消费走强，库存去化加快。综合来看，材端降产，供需改善，价格预计低位震荡修复，单边操作需谨慎。