钢材供需结构有所改善 价格低位震荡修复

发布时间：2025-12-26 09:42:50作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 12月25日，螺纹钢期货主力合约收涨0.03%至3127.0元。 资金流向 12月25日收盘，螺纹钢期货资金整体流出1.15亿元。 背景分析 当前成材供需在淡季均处下降阶段，从品种结构看，螺纹供需矛盾缓解后，利润有显著恢复，产量连续两周回升，库存去化相对顺畅。 后市展望 当前材端处于降产阶段，供需结构有所改善，预计价格低位震荡修复为主，单边可操作性不强，谨慎操作。 研报正文研报正文 【夜盘复盘】 期货：RB2601收于3105，RB2605收于3113，HC2601收于3270，HC2605收于3269。螺纹1-5价差收于-8元，热卷1-5价差1元。1月合约卷螺差165元，5月合约卷螺差156元。现货：上海中天螺纹3280(-10)元;上海本钢热卷3280(+10)元。 【重要资讯】 1.据Mysteel不完全统计，截至2025年12月25日，6家钢厂发布2026年冬储政策，多数钢厂给予贸易商后结算点价，部分钢厂提供托盘服务。华北地区直螺收款单价为3200元/吨，内蒙收款价在2910元/吨、2990元/吨。 2.邯郸市、保定市自12月26日12时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应;邢台市自12月25日18时启动Ⅰ级应急响应;西安市12月26日16时执行重污染天气Ⅱ级应急安徽省发布重污染天气省级橙色预警。 3. 12月25日，全国主港铁矿石成交134.10万吨，环比增4.1%;237家主流贸易商建筑钢材成交8.25万吨，环比减13.9%。 4.本周，五大钢材品种供应796.82万吨，周环比降幅0.1%，五大钢材总库存1257.99万吨，周环比降2.8%，五大品种周消费量为833.61万吨，其中建材消费环比降3.2%，板材消费环比增1.4%。 5.本周，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.2%，环比减2.4%。原煤日均产量187.4万吨，环比减5.4万吨，原煤库存483.1万吨，环比增4.2万吨。 【多空逻辑】 昨日现货市场成交环比下降，现货价格盘整运行。从基本面来看，当前成材供需在淡季均处下降阶段，从品种结构看，螺纹供需矛盾缓解后，利润有显著恢复，产量连续两周回升，库存去化相对顺畅;热卷方面，本期产量有小幅回升，消费走强，库存去化有所加快。综合来看，当前材端处于降产阶段，供需结构有所改善，预计价格低位震荡修复为主，单边可操作性不强，谨慎操作。 关联品种关联品种螺纹钢热卷所属公司：宏源期货