纯苯供应宽松局面延续 价格震荡偏弱运行

行情复盘

12月25日，纯苯期货主力合约收跌0.02%至5434.0元，当日资金整体流入977.08万元。

背景分析

• 供应端：上周石油苯开工率环比下降（-0.17%至74.94%），加氢苯开工率环比上升（+3.05%至55.99%），国内纯苯产量窄幅上升。
• 需求端：下游开工率以降为主，己内酰胺、苯酚、苯胺开工率下调较大，纯苯下游加权开工率环比下降（-2.82%至68.49%）。
• 库存：华东港口库存环比上升5%（至27.3万吨），库存压力偏高。
• 利润：石油苯利润环比修复55元/吨至163元/吨，估值因供需偏弱处低位。

后市展望

• 现货供需差收窄速度缓慢，供应宽松局面预计持续。
• 成本端：受美委地缘局势恶化影响，国际油价近期显著上涨。
• 短期BZ2603预计震荡走势，日度K线关注5360附近支撑与5520附近压力。

观点总结

BZ2603震荡偏弱，终盘收于5434元/吨。本周石油苯装置稳定运行，加氢苯部分装置负荷提升，产量预计小幅增加。下游苯乙烯重启延期，己内酰胺减产保价持续，苯胺、己二酸装置负荷小幅调升但影响有限。现货供需差收窄缓慢，供应宽松局面持续。成本端国际油价上涨，短期BZ2603预计震荡，关注5360-5520区间。