棉花受情绪驱动有支撑 白糖现货价格止跌企稳

发布时间：2025-12-26 13:11:43作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 12月25日，棉花期货主力合约收涨0.74%至14255.0元。 资金流向 12月25日收盘，棉花期货资金整体流入1.00亿元。 背景分析 预期偏强是近期行情驱动的主要因素之一，近期市场上关于明年新疆地区植棉面积调控的声音较强，新疆维吾尔自治区棉花协会已经发布相关通告，调减落地是大概率事件。情绪推动下，郑棉主连最高触及14265元/吨。 后市展望 短期郑棉多空因素交织，后续关注点，一是消费表现能否持续，下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求;二是明年一季度，宏观层面是否会降准降息，以及通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。我们认为，短期郑棉在情绪驱动下有一定支撑，中长期棉价上方空间大于下方空间。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 周四，ICE美棉因圣诞假期休市，郑棉主力合约环比上涨0.74%，报收14255元/吨，主力合约持仓环比增加20504手至83.51万手，棉花3128B现货价格指数15000元/吨，较前一日上涨90元/吨。 国际市场方面，近期郑棉期价重心震荡上行。我们认为，预期偏强是近期行情驱动的主要因素之一，近期市场上关于明年新疆地区植棉面积调控的声音较强，新疆维吾尔自治区棉花协会已经发布相关通告，调减落地是大概率事件。情绪推动下，郑棉主连最高触及14265元/吨。 基本面来看，短期郑棉多空因素交织，后续关注点，一是消费表现能否持续，下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求;二是明年一季度，宏观层面是否会降准降息，以及通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。我们认为，短期郑棉在情绪驱动下有一定支撑，中长期棉价上方空间大于下方空间。 【白糖】 消息方面，截至12月24日，泰国累计甘蔗入榨量为1153.21万吨，较去年同期的1349.54万吨减少196.33万吨，降幅14.54%;甘蔗含糖分11.40%，较去年同期的11.48%减少0.08%;产糖率为8.676%，较去年同期的8.649%增加0.027%;产糖量为100.05万吨，较去年同期的116.72万吨减少16.67万吨，降幅14.28%。 现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5320~5410元/吨，云南制糖集团报价5140~5260元/吨，报价持稳;加工糖厂主流报价区间为5780~5900元/吨，个别上调30元/吨。原糖市场因圣诞假期休市。国内现货市场止跌企稳，后续成交情况仍需观察，盘面反弹修正超跌后，预期后期震荡为主。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、12月25日棉花期货仓单数量4626张，较上一交易日增加256张，有效预报3880张。 2、12月25日国内各地区棉花到厂价：新疆15086元/吨，河南15319元/吨，山东15318元/吨，浙江15385元/吨。3、12月25日纱线综合负荷为50. 3，较前一日下降0.1;纱线综合库存为28，较前一日持平;短纤布综合负荷为51.3，较前一日持平;短纤布综合库存为31.8，较前一日持平。 4、12月25日白糖现货价：南宁5340元/吨，较前一日持平;柳州5400元/吨，较前一日持平。 5、12月25日白糖期货仓单数量5038张，较前一交易日持平，有效预报1102张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货