周度要点小结
- 价格：苯乙烯期货震荡上涨，主力EB2602合约收于6787元/吨，上涨6.01%。国际油价受地缘因素驱动涨幅显著。
- 基本面：
- 供应端：宝来装置重启，天津渤化装置故障停车，苯乙烯产量环比+2.25%至35.46万吨，产能利用率环比+1.57%至70.70%。
- 需求端：EPS开工率环比+0.75%至52.56%，PS开工率环比+4.1%至58.6%，ABS开工率环比-0.7%至69.4%，UPR开工率环比+2%至38%，丁苯橡胶开工率环比+0.15%至79.38%。
- 库存：工厂库存环比+0.47%至17.18万吨，华东港口库存环比+3.41%至13.93万吨，华南港口库存环比-26.67%至1.1万吨。
- 成本利润：纯苯价格小幅上涨，乙烯CFR东北亚维稳，苯乙烯非一体化成本上升至6766.50元/吨，非一体化利润小幅修复至-177元/吨，一体化利润在320元/吨附近，环比下降。
- 展望：短期供需紧平衡预计持续，显性库存或维持去化趋势。国际油价上行空间有限，纯苯端支撑有限。EB2602预计震荡走势，区间6500-6900附近。
期现市场情况
- 期货价、仓单：EB期货主力震荡偏强，本周注册仓单数量环比上升。
- 期货市场：主力合约持仓量环比上升，02-03价差小幅震荡。
- 现货市场：现货价格震荡上涨，主力基差走弱，现货在平水附近。
上游情况
- 乙烯、纯苯价格：乙烯人民币价格小幅下降，华东纯苯价格小幅上涨。
- 乙烯供应：11月乙烯产量环比下降，11月乙烯进口量环比基本维稳。
产业情况
- 供应：
- 产能：12月东明20万吨新装置投产。
- 产量：11月苯乙烯产量145.62万吨，环比-1.50%，同比+13.83%。
- 开工率：本周苯乙烯开工率环比上升。
- 需求：
- 下游价格：EPS、PS、ABS价格跌幅放缓。
- 下游开工率：EPS、PS开工率环比上升，ABS开工率环比下降，UPR、丁苯橡胶开工率环比上升。
- 库存：港口库存15.03万吨，工厂库存17.18万吨。
- 港口库存：华东港口库存13.93万吨，华南港口库存1.1万吨。
- 进出口：11月苯乙烯进口1.88万吨，出口2.37万吨。
- 成本利润：
- 非一体化成本小幅上升，利润小幅修复。
- 一体化工艺盈利收窄。
- 进口成本及利润：本周进口利润持续亏损，进口窗口关闭。
期权市场分析
- 苯乙烯主力20日历史波动率报16.31%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在18.32%附近。
