中小盘周报：商业航天IPO利好频出，关注传统行业转型机会

商业航天IPO利好频出，关注传统行业转型机会 中小盘研究团队 ——中小盘周报 周佳（分析师）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004 张越（分析师）zhangyue1@kysec.cn证书编号：S0790524090003 赵晨旭（联系人）zhaochenxu@kysec.cn证书编号：S0790124120019 本周观点：商业航天IPO利好频出，两大主线掘金传统行业转型机会 政策突破与资本协同双向发力，商业航天行业IPO迎来重磅催化。2025年12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》）。《指引》从业务范围以及“硬科技”属性要求、取得标准、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。此外，蓝箭航天于近日完成IPO辅导，星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家商业航天创业公司也于2025年下半年陆续完成IPO辅导备案，商业航天企业集体冲刺资本市场。随着商业火箭企业第五套上市标准要求的细化以及商业航天资本化进程全面提速，中国商业航天产业已进入“资本赋能+技术突破+规模扩张”的黄金发展期。 传统行业加速抢滩商业航天，两大主线掘金商业航天转型机遇。传统行业上市公司凭借原有技术协同性、精密制造能力、资金优势，通过内生研发或外延并购，快速切入商业航天这一高成长赛道。具体来看，传统行业转型商业航天主要可分为技术同源延伸型与资本战略布局型两大核心类型。技术同源延伸型指依托传统行业中与航天领域高度同源的核心技术能力，通过技术升级、工艺适配实现跨领域应用。今创集团新设全资子公司常州今创航空航天产业投资有限公司，拟投资上海格思信息技术有限公司，计划将轨道交通的精密结构件制造能力延伸至微小卫星生产制造与火箭发射装备制造领域。超捷股份凭借长期以来在汽车高强度精密紧固件领域的技术积累，已经实现紧固件产品在航天领域的运用。资本战略布局型指通过战略投资、股权收购、产业基金等资本手段，快速切入商业航天赛道。通宇通讯2024年底以来持续加速卫星通信产业布局，通过参股、合资公司、产业基金多维度投资与合作构建产业生态，目前已投资/拟投资上海京济通信、凌空天行及某低轨卫星互联网龙头企业。东珠生态拟收购凯睿星通，切入到卫星通信与空间信息技术领域，打造第二增长曲线，加快向新质生产力转型步伐。 相关研究报告 《重视火箭核心环节的投资机会—中小盘周报》-2025.12.21 《网下打新全面回暖，“并购六条”成效显著—中小盘策略专题》-2025.12.18 《2025年询价转让热度显著提升，与定 增 深 度 互 补—中 小 盘 周 报 》-2025.12.14 本周市场表现及重大事项 市场表现：本周万得微盘股表现强于中证1000/国证2000/中证500等中小盘指数以及上证50/沪深300等大盘指数，微盘股表现突出。莱特光电本周涨幅居前。本周重大事项：（1）新股方面，本周1家公司登陆A股，5家公司登陆港交所。5家公司IPO获受理，6起IPO获审核通过，4家公司注册生效；（2）定增方面，本周新增竞价预案公告4例，未发行竞价项目；（3）并购方面，3家公司首披重大资产重组，14家公司涉及实控人/控制权变更；（4）股权激励和回购方面，本周共披露9例股权激励预案，19家公司推出回购预案。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题（沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科）；高端制造主题（奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、品茗科技）；户外用品主题（三夫户外） 风险提示：宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动 目录 1、本周观点：IPO利好频出，关注传统行业转型商业航天.....................................................................................................41.1、政策突破与资本协同双向发力，商业航天行业IPO迎来重磅催化.........................................................................41.2、传统行业加速抢滩商业航天，两大主线掘金商业航天转型机遇..............................................................................42、本周A股普涨，锂电电解液指数涨幅居前............................................................................................................................52.1、本周A股普涨，小盘指数整体表现优于大盘.............................................................................................................52.2、品茗科技、莱特光电、奥普特本周表现相对较好......................................................................................................72.3、下周采购经理指数发布，企业调价与产业会议密集落地..........................................................................................73、本周重大事项............................................................................................................................................................................93.1、新股：本周5家公司在A股上市，7家公司在港股上市..........................................................................................93.2、定增：本周定增预案数量有所下降，无竞价发行案例............................................................................................143.3、并购：本周无公司首披重大资产重组，15家公司涉及实控人变更.......................................................................163.4、股权激励热度略有回落、股份回购预案数减少........................................................................................................203.4.1、股权激励：本周共披露8例股权激励预案.....................................................................................................203.4.2、回购：本周15家公司推出股份回购预案.......................................................................................................204、重点推荐主题及个股最新观点..............................................................................................................................................214.1、智能汽车主题：沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科................................................................................214.1.1、沪光股份（605333.SH）：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯未来可期.....................................214.1.2、瑞鹄模具（002997.SZ）：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极.....................................................224.1.3、新泉股份（603179.SH）：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间.......................................224.1.4、芯动联科（688582.SH）：公司发布2025年半年度业绩预增，同比大幅增长。.......................................234.2、高端制造主题：奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、铁流股份、品茗科技............234.2.1、奥普特（688686.SH）：经营业绩延续高增，AI赋能机器视觉成效显著...................................................234.2.2、青鸟消防（002960.SZ）：Q3业绩短期承压，向“消防科技生态运营商”转型...........................................244.2.3、罗普特（688619.SH）：视觉小巨人转型再出发，一体机&机器人全面开花..............................................254.2.4、莱特光电（688150.SH）：2025Q3业绩延续向好态势，公司降本增效成果显著......................................254.2.5、奥来德（688378.SH）：8.6代设备迎突破，材料业务稳健增长...................................................................264.2.6、日联科技（688531.SH）：业绩持续高增，高端半导体检测收购落地.........................................................274.2.7、铁流股份（603926.SH）：设立子公司全面进军具身智能，深度合作哈特研究院.....................................274.2.8、品茗科技（688109.SH）：通智科技收购公司获核准，具身大脑扬帆起航.................................................284.3、户外用品主题：三夫户外（002780.SZ）：2025H1业绩高增，品牌运营多点开花..............................................295、风险提示........................................................................................................................