本周市场表现
- 钢铁板块上涨3.42%，表现优于大盘。
- 特钢板块上涨4.80%，长材板块上涨1.27%，板材板块上涨1.94%。
- 铁矿石板块上涨10.15%，钢铁耗材板块上涨2.94%，贸易流通板块上涨4.33%。
- 涨跌幅前三的个股为博云新材(18.91%)、大中矿业(17.75%)、海南矿业(14.77%)。
供给情况
- 样本钢企高炉产能利用率84.9%，周环比增加0.01百分点。
- 样本钢企电炉产能利用率53.2%，周环比下降1.12百分点。
- 五大钢材品种产量692.0万吨，周环比增加0.15万吨。
- 日均铁水产量为226.58万吨，周环比增加0.03万吨，同比下降2.83万吨。
需求情况
- 五大钢材品种消费量833.6万吨，周环比下降1.67万吨。
- 主流贸易商建筑用钢成交量9.5万吨，周环比下降0.43万吨。
库存情况
- 五大钢材品种社会库存872.6万吨，周环比下降33.91万吨，同比增加14.95%。
- 五大钢材品种厂内库存385.4万吨，周环比下降2.88万吨，同比增加10.04%。
钢材价格&利润
- 普钢综合指数3439.2元/吨，周环比下降9.57元/吨，同比下降5.65%。
- 特钢综合指数6571.8元/吨，周环比增加1.81元/吨，同比下降3.20%。
- 螺纹钢高炉吨钢利润为50元/吨，周环比增加8.0元/吨。
- 建筑用钢电炉平电吨钢利润为-4元/吨，周环比增加3.0元/吨。
原燃料情况
- 日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为800元/吨，周环比上涨2.0元/吨。
- 京唐港主焦煤库提价为1700元/吨，周环比持平。
- 一级冶金焦出厂价格为1770元/吨，周环比下降55.0元/吨。
- 样本钢企焦炭库存可用天数为12.01天，周环比增加0.3天。
- 样本钢企进口铁矿石平均可用天数为25.18天，周环比下降0.2天。
分析与建议
- 中央经济年会强调以“双碳”为引领，加快推进全面绿色转型。
- 海外关税影响下，出口占比较低的普钢公司受影响较小。
- 国家“稳增长”政策下，房地产、基建等行业用钢需求有望边际改善。
- 普钢吨钢利润可观，行业“反内卷”背景下，普钢公司业绩改善空间较大。
- 钢铁行业供需总体形势有望维持平稳，高端钢材有望充分受益。
- 维持行业“看好”评级，建议关注优特钢企业、龙头钢企和高壁垒上游原料供应企业。
投资建议
- 关注设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业。
- 关注布局整合重组、具备优异成长性的钢企。
- 关注充分受益新一轮能源周期的优特钢企业。
- 关注具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业。
风险因素
- 地产进一步下行。
- 钢铁冶炼技术发生重大革新。
- 钢铁工业高质量发展进程滞后。
- 钢铁行业供给侧改革政策发生重大变化。
- 钢材出口面临目的国关税壁垒。
