周度要点小结
- 行情回顾：港口甲醇市场偏强，江苏价格2120-2200元/吨，广东2090-2130元/吨；内地甲醇价格疲软，鄂尔多斯北线1870-1900元/吨，东营接货2160-2200元/吨。内地市场出货不畅，库存高企，降价去库为主。
- 行情展望：国内甲醇检修减产损失量少于恢复产出量，整体产量增加。供应量增加，港口货源持续流入内地，下游库存高位，采买积极性下降。内地企业库存增加，短期供应充裕，冬季需求预期偏弱，库存或维持增量。港口库存大幅累库，主要在江苏，外轮到港量高位，进口表需偏弱，库存或继续累积。需求方面，华东、西北MTO企业负荷稍降，行业开工率预期窄幅下降。
- 策略建议：MA2605合约短线预计在2100-2190区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，当周主力合约期价+0.61%。
- 跨期价差：MA 5-9价差在14。
- 持仓分析：截至12月26日，郑州甲醇仓单6748张，较上周-41张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格：华东太仓地区主流价2150元/吨，较上周-7.5元/吨；西北内蒙古地区主流1865元/吨，较上周-50元/吨。华东与西北价差285元/吨，较上周+42.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格：甲醇CFR中国主港252元/吨，较上周+1元/吨；东南亚与中国主港价差68美元/吨，较上周+1美元/吨。
- 国内甲醇基差：截至12月25日，郑州甲醇基差-12元/吨，较上周-5.5元/吨。
上游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格：秦皇岛动力煤5500大卡市场价695元/吨，较上周-5元/吨；NYMEX天然气收盘4.25美元/百万英热单位，较上周+0.3美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇产量及开工率：截至12月25日，中国甲醇产量2072175吨，较上周增加16200吨，产能利用率91.24%，环比涨0.80%。
- 国内甲醇企业库存及港口库存：截至12月24日，样本生产企业库存40.40万吨，较上期增加1.28万吨，环比增3.28%；订单待发19.36万吨，较上期走低2.68万吨，环比降12.16%。港口库存总量141.25万吨，较上一期增加19.37吨，主要累库在华东。
- 国内甲醇进口量及进口利润：2025年11月进口量141.76万吨，环比跌12.09%；1-11月累计进口1269.69万吨，同比上涨2.60%。截至12月25日，甲醇进口利润-6.34元/吨，较上周-12.1元/吨。
下游情况
- 甲醇下游开工率：截至12月25日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68%，环比-0.44%。华东、西北MTO企业负荷稍降。
- 甲醇制烯烃盘面利润：截至12月26日，国内甲醇制烯烃盘面利润-991元/吨，较上周+40元/吨。
