液化石油气日报：市场预期偏弱，盘面承压运行

市场分析：

1. 12月25日中国各地区LPG（液化石油气）价格如下：山东4200-4330元/吨，东北4100-4300元/吨，华北4200-4350元/吨，华东4250-4400元/吨，沿江4570-4880元/吨，西北4100-4270元/吨，华南4470-4530元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2026年1月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷598美元/吨（稳定，折合人民币4639元/吨），丁烷588美元/吨（稳定，折合人民币4562元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2026年1月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷591美元/吨（稳定，折合人民币4585元/吨），丁烷581美元/吨（稳定，折合人民币4507元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

近期LPG外盘价格维持震荡偏强，但国内市场氛围相对平淡，局部现货价格走低。山东民用气与醚后碳四市场主流成交价格继续下跌，区内出货欠佳，卖方降价刺激出货，下游逢低采买，带动出货好转。当前LPG市场驱动相对有限，多数地区醚后碳四与民用气价格呈现倒挂，且期货注册仓单量增加，对PG盘面形成压制。短期基本面多空因素交织，中期海外供应增长趋势延续，全球平衡表供过于求，市场不具备持续性短缺条件，上方阻力依然存在。

策略： 单边：中性，短期观望为主。 跨期：无。 跨品种：无。 期现：无。 期权：无。

风险： 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北等地区民用液化气和醚后碳四现货价格，以及PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等图表。

资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院。 本期分析研究员：潘翔、康远宁。 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，观点仅供参考，不保证准确性及完整性，投资者需独立判断。