黑色建材日报：产销小幅回落，价格保持震荡

钢材：产销小幅回落，价格保持震荡 市场分析 期现货方面：昨日钢材期货维持震荡运行，现货方面，根据钢联数据显示，本周五大材产量小幅下降，需求环比回落，库存延势去化，其中螺纹产量增长，消费减少，库存下降；热卷产销回升，库存加速去化。 供需与逻辑：目前建材供需基本面持续改善，淡季消费维持韧性，产量小幅回升，库存延续回落，伴随着各地持续降温，建材需求仍有季节性回落预期。板材产销改善，需求维持韧性，高库存持续压制板材价格表现，卷螺差持续走弱。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量微增，铁矿持续累库 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行，现货方面，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交134.1万吨，环比上涨4.11%；远期现货：远期现货累计成交0.0万吨（0笔），环比下跌100.00%(其中矿山成交量为0万吨)。本周247家钢厂日均铁水226.58万吨，环比增加0.03万吨，本期45港铁矿总库存15859万吨，环比增加2.2%。 供需与逻辑：供应方面，临近年底部分矿山发运冲量，铁矿石供给保持增长；需求方面，短期钢厂利润有所恢复，铁水产量止跌企稳。目前铁矿石供需矛盾仍在持续积累，矿价维持相对高位，刺激供给增长，后期如果港口部分货源流动性恢复，矿价将面临下行压力，关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。 双焦：供给仍有压力，价格小幅波动 市场分析 期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡运行，焦炭方面，现货市场价格持稳，下游采购意愿不足；焦煤方面，主产区煤价涨跌互现，整体市场仍偏观望。进口蒙煤方面，口岸情绪略有改善，部分蒙5原煤成交960-1000元/吨左右。 供需与逻辑：焦炭方面，焦炭降价之后，利润有所收缩，产销大体持平，库存小幅增长，整体压力相对有限。焦煤方面，临近年底煤矿减产情况增加，国内供给偏弱，进口煤保持高位，整体供给存在压力，下游尚未开启补库，焦煤库存环比回升，后期关注煤矿复产情况和下游补库节奏。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：年底供应收缩，港口持续跌价 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价震荡运行，近期部分煤矿年度任务完成停产减产，整体供应收缩；港口方面，港口动力煤市场仍维持偏弱走势，价格持续下探至低位区间；进口方面，进口煤市场维稳运行，进口中高卡煤种需求一般，价格稳中偏弱，低卡煤报价整体小幅上移。 供需与逻辑：临近年底供应有所收缩，需求大体持稳，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量..............................................................