雅博股份机构调研纪要

调研日期: 2025-12-25 山东雅博科技股份有限公司是一家隶属于山东枣庄国资的上市公司,主要经营新能源板块和金属屋面板块。在新能源板块方面,公司致力于绿色能源开发和EPC项目,涉及光伏建筑一体化、光伏组件生产与研发、微电网系统的建设与运维等业务。在金属屋面板块方面,公司专注于中高端公共建筑领域,提供金属屋面围护系统、智慧金属屋面系统等产品,并致力于建筑节能环保、大跨度复杂结构设计、智能屋面系统、智能建筑信息化等领域的业务。公司的经营主体中复凯新能源、雅百特科技等企业均具有国际领先的技术和市场地位,业务涵盖了“风光储”领域。此外,公司实行双总部制度,山东枣庄总部作为行政总部和生产基地,主要功能为新能源产品的生产与研发;上海虹桥总部则是股份公司核心高管层所在地,主要功能包括整个股份公司的集约化管理、设计和金融驱动中心。 一:简要介绍公司 山东雅博科技股份有限公司(股票代码:SZ.0002323)隶属于山东枣庄国资,母公司为山东泉兴科技有限公司。作为国资控股的上市公司,雅博股份秉承"中国工匠,科技建造"的初心,坚定践行国家"双碳战略",公司当前实行金属屋面围护系统与新能源两大主业并行发展的战略方向。 二:投资者问答环节 问题1:公司主营业务是什么?主要应用在哪些领域? 回复:雅博股份主要从事金属屋面围护系统和新能源 EPC 业务。金属屋面主要应用于机场、高铁站、会展中心、体育场馆等公共建筑。 问题2:公司在金属屋面领域的技术优势是什么? 回复:公司专注于异形复杂屋面结构设计。具备 BIM 点对点精准施工能力,承接国内多项高难度地标项目(如梅溪湖艺术中心、港珠澳大桥站房等)。公司是国内少数能承接特别复杂异形屋面工程的企业。 问题3:近年公司财务表现承压,主要原因是什么? 回复:受整体基建行业放缓影响,公司主动收缩项目规模,优先选择回款好、资金有保障的项目(如国家重点工程)。 问题4:项目垫资情况如何?回款周期是否较长? 回复:公司目前只承接资金状况良好的项目。公司应收账款中部分项目因总包方资金调度问题略有延迟,但业主方多为优质国企,最终回款有保障。 问题5:未来一两年基建项目是否还有增长空间? 回复:目前全国多地已在推进机场、高铁站建设,公司已参与部分项目投标,预计将为公司带来持续订单。 问题6:公司新能源EPC 业务是如何发展的? 回复:公司自2009 年参与上海虹桥机场光伏项目后,逐步拓展新能源EPC。目前除工程业务外,还通过参股方式布局BIPV(建筑光伏一体化)和储能领域。 问题7:BIPV 业务与普通光伏有什么区别?公司有何布局? 回复:BIPV 是指光伏材料直接作为建筑建材使用(如光伏幕墙),而非后期加装。公司已投资宣城海螺建筑光伏科技有限公司等企业,希望 结合自身金属屋面技术,推动BIPV 在新建项目中的应用。 问题8:储能业务进展如何?是否参与运营? 回复:公司通过基金投资了储能企业,但目前以参股为主,不直接参与项目投资或运营。公司主要配合自身光伏 EPC 项目开展储能项目施工。 问题9:公司未来是否考虑拓展其他业务? 回复:公司目前聚焦金属屋面与建筑光伏一体化BIPV融合方向。希望通过培育设计与工程团队,为未来建筑光伏一体化市场爆发做好准备。 问题10:设计团队在公司中扮演什么角色?人员是否充足? 回复:设计团队占公司员工近半数,全程参与项目投标、施工、结算各环节。目前团队任务饱和,仍在持续招聘,以应对项目需求。 问题11:公司股东结构如何? 回复:公司控股股东为山东泉兴科技有限公司,实际控制人枣庄市国资委。国资入股后保留了部分原管理团队,并派驻总经理、财务总监等关键职务。